美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区(qū)银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可能(néng)出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发(fā)布声明(míng)确(què)认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的(de)投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行(xíng)并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善(shàn)是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美(měi)国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的(de)科技以及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)集(jí)中于(yú)财(cái)富管理(lǐ)；而签名(míng)银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府(fǔ)官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示(shì)将监控“健康(kāng)银行面临的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半(bàn)的美(měi)国人担心(xīn)他们在(zài)银(yín)行(xíng)或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在(zài)银行业(yè)较(jiào)为(wèi)平静(jìng)的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存(cún)款安全的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美(měi)国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均没有造(zào)成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大(dà)关键利(lì)率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机制(zhì)利率从(cóng)本(běn)月(yuè)10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要(yào)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原油“五一(yī)”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体(tǐ)现的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国(guó)再(zài)度出现破产银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健(jiàn)告(gào)诉期(qī)货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美(měi)国银行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面临(lín)严(yán)重(zhòng)后果，在(zài)三(sān)种预(yù)期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国(guó)经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确(què)定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度(dù)级别演变(biàn)成(chéng)周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风(fēng)险资(zī)产将会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示，美(měi)国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情(qíng)况下，杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物美(měi)国(guó)经济(jì)难(nán)以获得(dé)动能(néng)。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在(zài)此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三方面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注点在(zài)于(yú)美联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂(zàn)停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大(dà)跌的(de)情(qíng)况与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的(de)相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行(xíng)业危机(jī)的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部(bù)分债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东(dōng)产油国(guó)为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市(shì)场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价格向下(xià)逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存(cún)在加息对(duì)大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假期(qī)后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委(wěi)内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的(de)交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了(le)成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划(杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物huà)排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润(rùn)压(yā)缩限制生产积(jī)极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨(yǔ)季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的(de)回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价(jià)格(gé)波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将有一个(gè)向下压(yā)缩(suō)的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工(gōng)差(chà)下装置(zhì)开工较为积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初(chū)开(kāi)始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求(qiú)不及预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在(zài)汽(qì)油需求(qiú)旺季是(shì)否实(shí)质发生。若(ruò)原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在(zài)于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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