北京时间5月7日随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(rì)，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源(yuán)基金首席基(jī)金(jīn)学家(jiā)杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的(de)前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象(xiàng)均为中(zhōng)国(guó)公司(sī)的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是(shì)没(méi)有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而(ér)言(yán)，投资(zī)中国(guó)可(kě)以让你用(yòng)便宜的(de)价(jià)格(gé)买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行(xíng)了(le)梳(shū)理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现(x随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么iàn)，巴(bā)菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减(jiǎn)仓银(yín)行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的(de)合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉(yù)受过不(bù)良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一(yī)。而在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(q随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么ǐ)酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大(dà)的是(shì)主营集成电路设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营(yíng)销的(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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