本周(zhōu)，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连(lián)跌6天(tiān)的逼空形(xíng)态(tài)洗盘(pán)，兔年抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗收益消耗(hào)殆(dài)尽。乐观来看，A股(gǔ)下(xià)行更多是受中概股拖(tuō)累，后市下(xià)跌空(kōng)间不(bù)大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市(shì)走过(guò)3个(gè)月行程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔(tù)子尾(wěi)巴长不了”之(zhī)叹。其(qí)实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗雨，大盘较4月18日峰值(zhí)仅缩水(shuǐ)约3％，上(shàng)行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是(shì)外围(wéi)股市(shì)下跌的风险输入。作为同股同权的两地上市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅(fú)分别为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股更(gèng)胜一(yī)筹。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数据(jù)显示，截至周四，香港中企(qǐ)指数和(hé)恒生指数(shù)过去3个(gè)月表(biǎo)现为全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因是美联储加息在(zài)即，市场避险情绪(xù)上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银(yín)行(xíng)日(rì)前(qián)将(jiāng)中国股票评级从(cóng)高配下调为中性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大(dà)数(shù)据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为财(cái)情的美(měi)联储利率观测器最(zuì)新数据显示，5月4日加息25个基(jī)点(diǎn)至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀风(fēng)险显现，美国对策(cè)是：以1930年(nián)大(dà)萧条以(yǐ)来最快速度紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货(huò)币供应量（未经季节性调整）为(wèi)20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大降(jiàng)幅，且是连续第(dì)四个月收缩(suō)。美联储加息导(dǎo)致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性(xìng)折价效应加剧(jù)，在全球金(jīn)融市(shì)场催生(shēng)戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨中字头(tóu)个股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨牌崩(bēng)塌！第(dì)一共和银行股(gǔ)价(jià)周(zhōu)三(sān)盘中最(zuì)多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至一(yī)季度末，其实际存(cún)款(kuǎn)较(jiào)去年(nián)末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球(qiú)银(yín)行业危机(jī)频现，让A股(gǔ)机构不再抱团(tuán)银行股，银行部(bù)分龙(lóng)头股招行等承压，相(xiāng)较而言(yán)，工商银(yín)行兔年以(yǐ)来(lái)表现(xiàn)抢眼，A股(gǔ)股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行(xíng)股(gǔ)价兔年颓(tuí)势，一是二者虎(hǔ)年最后(hòu)3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国(guó)特色(sè)估值体系”开始风(fēng)行(xíng)，市(shì)场风格(gé)转换。但二者市净率远(yuǎn)高于行(xíng)业均值，难以赋予中(zhōng)特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字头指数年内上(shàng)涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年(nián)K线已是五连(lián)阳。其市盈率和市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深(shēn)京三市A股(gǔ)的市盈(yíng)率和市净率中(zhōng)位数分(fēn)别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看(kàn)，让央企国企估值回归市(shì)场均值，已是国家资本(běn)新战略。国家外汇局日前表(biǎo)示：“无论(lùn)从市盈率(lǜ)还(hái)是市净率等指标(biāo)看，当前(qián)A股的估值相对偏低。”类似表(biǎo)态无(wú)疑是为中(zhōng)字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是(shì)，当前总市值(zhí)取代贵州(zhōu)茅台成为市(shì)值“一哥(gē)”的中(zhōng)国移(yí)动，流通小盘+次新+绩(jì)优(yōu)概(gài)念(niàn)让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不(bù)大

　　股市(shì)“红五(wǔ)月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来的财富记忆(yì)。1992年5月(yuè)21日，上(shàng)交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌(diē)幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科(kē)技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的(de)32年里，沪指全(quán)年和5月(yuè)份上涨的(de)年份分别为18次和17次(cì)，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年(nián)同步飘红4次，5月份这个风向标已(yǐ)不太(tài)灵光。相比之下，自从(cóng)2008年(nián)以来(lái)，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周(zhōu)四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红五(wǔ)月行情能否再现？关(guān)键(jiàn)在要看两点：一是年(nián)内上涨(zhǎng)逾53％的(de)互联网指数能否维持(chí)强势行情。二是作为A股第二大行业指数，电气设备板块能否企(qǐ)稳。该(gāi)指数年内跌(diē)幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低(dī)6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代(dài)首季(jì)盈利(lì)增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较(jiào)周三低位上涨一(yī)成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪(hù)深(shēn)两市(shì)单(dān)日(rì)成交始终(zhōng)维持在(zài)万亿元之上(shàng)，市场人(rén)气并未退潮，只是风格轮换(huàn)在加(jiā)速(sù)。鉴于(yú)大盘重新回到W形(xíng)整理格(gé)局，后市即(jí)使(shǐ)考验3200点(diǎn)附近的半年线和年线(xiàn)关(guān)口(kǒu)，下跌空(kōng)间亦不大(dà)。

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