在(zài)锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的(特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么)前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能(néng)力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的(de特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存(cún)周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品。

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