今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志(zhì)着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债(zhài)务(wù)上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会(huì)两院的通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周三(sān)前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年(nián)里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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