今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议(yì)的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示出一(yī)种积(jī)极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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