美(měi)联(lián)储的(de)数据显示，截(jié)至倒闭时，硅谷银行收(shōu)到(dào)31项(xiàng)监管机构的公开(kāi)审查报告或警(jǐng)告(gào)，数(shù)量是(shì)其他银行(xíng)的三倍。报(bào)告称，随着(zhe)硅谷银(yín)行壮大，近些(xiē)年(nián)美联储(chǔ)忽视了范围更广(guǎng)的问(wèn)题，比(bǐ)如(rú)该行多年来一直突破(pò)内部(bù)风险(xiǎn)限制，其(qí)采(cǎi)用的(de)流动性指标却显示，存(cún)款基础稳定，其(qí)利率相关(guān)风险还被评为(wèi)令人满意。

　　巴尔透露，美联储将(jiāng)重新审查，适用于(yú)资产(chǎn)超(chāo)过千亿(yì)美元银行的(de)一系列规定，包括压(yā)力(lì)测试(shì)和流动性要求，将(jiāng)重新评估，怎样监督(dū)和监管一家银(yín)行(xíng)对利率流动(dòng)性风(fēng)险的风控(kòng)。

　　巴(bā)尔(ěr)说，硅谷银行倒闭表(biǎo)明，需要(yào)对范围更广泛的银行强化适用(yòng)的标准，联储(chǔ)应考虑，让更大范围的银行适用标准和的(de)流动性(xìng)规定。他呼吁，重新评估(gū)，对于超过(guò)25万美(měi)元(yuán)联邦(bāng)保(bǎo)险上限的银行存(cún)款，监(jiān)管(guǎn)方的处理方。

　　巴(bā)尔(ěr)认为，美联(lián)储应(yīng)要求更广泛的银行考虑(lǜ)到可出售证券的未实(shí)现损益，以便让银行的资本(běn)要求更(gèng)好地(dì)匹配其财务(wù)状况和风(fēng)险。他暗示，对资本规划和(hé)风险管理不足的公司，美(měi)联储(chǔ)可能增(zēng)加资本或流动性的(de)要求，或者限制股票回购、股息支付(fù)或高管薪酬。

　　美(měi)总统拜登(dēng)批准内华达州和佛罗里达州(zhōu)重大(dà)灾难(nán)声(shēng)明

　　据央视(shì)新闻消息，根据(jù)美(měi)国白宫当地时间4月(yuè)28日的声明，美(měi)国总统拜登(dēng)批准(zhǔn)内(nèi)华达(dá)州重大灾难声明(míng)，他下令(lìng)为3月8日至3月19日期间受冬季风暴影响(xiǎng)的(de)地区提供(gōng)联邦援(yuán)助。

　　此外，拜登(dēng)还于(yú)27日晚批(pī)准(zhǔn)佛罗里达州重大灾难(nán)声明，他下令(lìng)为4月12日(rì)至4月14日(rì)期间受严重(zhòng)风暴影(yǐng)响的地区提(tí)供联邦援(yuán)助。

　　联邦援助资金可在成本(běn)分担的基础上提(tí)供给州(zhōu)政府和符合(hé)条(tiáo)件的地方政府以及某些私人非营利组织，用于受(shòu)灾害影响地(dì)区的应急和(hé)修(xiū)复(fù)工(gōng)作。

　　欧盟与(yǔ)波兰等五国就乌克兰农产品相关事宜达成(chéng)原则性协议

　　据(jù)央(yāng)视新闻消息，当地时间(jiān)28日，欧盟委员会(huì)执行副(fù)主(zhǔ)席东布罗夫斯基斯对(duì)外宣布，欧委(wěi)会已与保(bǎo)加利亚(yà)、匈牙利、波兰、罗(luó)马(mǎ)尼亚和斯洛伐克就乌克兰(lán)农产(chǎn)品相关(guān)事宜达(dá)成(chéng)原(yuán)则(zé)性协议。

　　东布罗夫斯基(jī)斯表示，欧盟已采取行动解(jiě)决欧盟成(chéng)员国(guó)和乌克兰(lán)农(nóng)民(mín)的担忧。具体(tǐ)措施包括推动波兰、斯洛伐克、保(bǎo)加(jiā)利亚等国(guó)撤回(huí)针对乌农产(chǎn)品的单边措(cuò)施。从欧盟层面对小麦、玉米、油菜籽(zǐ)、葵花籽等(děng)4种(zhǒng)农产品实施保障措施。为5个受影(yǐng)响的成员(yuán)国农(nóng)民(mín)提供1亿欧元的一揽子支持。此外，欧盟(méng)将继续推(tuī)进包括葵花籽油等(děng)产(chǎn)品的倾销(xiāo)调查。欧盟将进一步确保乌克兰(lán)农产(chǎn)品通过欧(ōu)盟(méng)通道出口到其(qí)他国(guó)家。

　　美(měi)国滞胀困境：经(jīng)济继续放缓，通胀(zhàng)依旧高企(qǐ)

　　4月28日，美国商务部最新公布的数据显示，美国3月核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数同比(bǐ)上升4.6％，预估(gū)为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物价(jià)指数环比上涨0.3％，与(yǔ)市场预期及前值持(chí)平。

　　据悉，剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)是美(měi)联储青睐的通胀指标之一。此次公布的(de)数据再度印(yìn)证了美国通(tōng)胀的居(jū)高(gāo)不下，这加大了美联(lián)储5月再次加息的可能性。报告公布后，美国短期利率期货小幅下跌，反映出5月(yuè)份加息25BP的可(kě)能性约(yuē)为90％。

　　就在此(cǐ)前一(yī)天(tiān)，美(měi)国商务部公布的一季度(dù)美国宏观经济数据显示，美国一季度GDP同(tóng)比仅(jǐn)增长1.1％，大(dà)幅不及市场预期的2％，且(qiě)增速较(jiào)前值2.6％显著放缓。而同(tóng)日公布的一季度核心(xīn)PCE物价指数年化环比初值升至4.9％，超出市场预期(qī)的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货宏(hóng)观贵金属(shǔ)分(fēn)析(xī)师张晨(chén)向期货日报记者表示，上述数据显示出(chū)美国经济(jì)放缓但(dàn)通胀水(shuǐ)平(píng)依旧高企的(de)滞胀特征。不过，从美国GDP折年数同(tóng)比数据来看，他(tā)认为一季度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增速出(chū)现明显回(huí)暖，显(xiǎn)示出(chū)美国经济虽(suī)有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数(shù)据超预期放缓，坐实了市(shì)场(chǎng)对于美国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑，再加上目(mù)前欧美银行信用(yòng)危机的尾部效应持续存(cún)在，金融(róng)不稳定叠加经济景气(qì)下滑，一(yī)定程度上削弱了(le)美(měi)联储货(huò)寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册币政策的紧缩(suō)预期，同(tóng)时增加了下半(bàn)年美联(lián)储降息的预期(qī)。”中信建投期(qī)货(huò)宏观贵金属(shǔ)分析(xī)师罗亮(liàng)认为。

　　不过，他也(yě)表示，由于反映(yìng)核心个人(rén)消费支(zhī)出在内(nèi)的一季度PCE通胀数据持续上升，再(zài)加上周五(wǔ)晚间公布的3月核(hé)心(xīn)PCE数据(jù)也偏强，因(yīn)此美(měi)联储5月份加息基本不存在(zài)悬念(niàn)，此次(cì)GDP数据更(gèng)多(duō)影(yǐng)响的是(shì)年中美(měi)联储的政策变(biàn)化。

　　5月(yuè)加(jiā)息或“板上(shàng)钉钉”，此次会议还需关注(zhù)什(shén)么？

　　金瑞(ruì)期货宏观贵(guì)金属分(fēn)析师吴梓杰(jié)认(rèn)为(wèi)，当前美联储货(huò)币政策面临抑制通胀以及宏观(guān)审慎两难(nán)的抉择。随着(zhe)此(cǐ)前银行(xíng)业(yè)危机的爆发以(yǐ)及(jí)一(yī)季度经济的回落，美(měi)国(guó)当(dāng)前经济的脆(cuì)弱(ruò)性以(yǐ)及(jí)下行压力已经持续增加，但是一季度核(hé)心PCE同(tóng)样(yàng)大幅(fú)超过(guò)预期(qī)，显示(shì)出核心通(tōng)胀黏(nián)性(xìng)超预期。

　　“对于美联(lián)储(chǔ)来说，这意(yì)味着进行政策选(xuǎn)择(zé)时不得不更加慎重。”吴梓杰(jié)预计，美联储5月(yuè)大概率(lǜ)将(jiāng)会保持(chí)加息25BP的节奏，但(dàn)在记者会上鲍威尔表态或将(jiāng)更加注重(zhòng)安抚市场情绪，强调对(duì)宏观风险(xiǎn)的把控，且对(duì)未(wèi)来(lái)加息的态度或将更(gèng)加谨慎。

　　张晨认为，目前市(shì)场(chǎng)已经对美联(lián)储5月加(jiā)息25BP作出了充(chōng)分的计价。鉴于此次会议并无最(zuì)新点阵图和经济展望公(gōng)布，因此会(huì)议(yì)重点(diǎn)在于利(lì)率决议声明(míng)及鲍(bào)威(wēi)尔的会(huì)后发言两方(fāng)面。其(qí)中，在决议声明方(fāng)面，可重点观察措辞调整变(biàn)化(huà)情(qíng)况，特别是能(néng)否出现(xiàn)“停止加息(xī)”相关(guān)暗示。而(ér)在会后(hòu)的新闻发(fā)布会上，需要(yào)重点关注鲍威尔对于经(jīng)济(jì)与通胀(zhàng)前(qián)景、后续货(huò)币(bì)政策(cè)以及(jí)银行业危(wēi)机引发的(de)信贷收(shōu)缩(suō)等方面的观点论述。特别(bié)是如果出(chū)现“停止(zhǐ)加(jiā)息”等明显鸽派暗示，则无论对(duì)于商品市场还是(shì)权益市场(chǎng)而言，均构成短期(qī)提振(zhèn)。

　　罗亮认为，此次美联(lián)储(chǔ)会议需要(yào)关(guān)注三(sān)个方面：一(yī)是考虑(lǜ)到(dào)通(tōng)胀的(de)顽(wán)固性，美联储(chǔ)是否(fǒu)会透露其愿(yuàn)意容忍(rěn)更高水(shuǐ)平的(de)通胀；二是美(měi)联储(chǔ)对于目(mù)前(qián)金(jīn)融以及(jí)经(jīng)济风险的判断(duàn)，到底是短(duǎn)期风险还(hái)是长期(qī)风(fēng)险；三是(shì)美联储未(wèi)来的货币政策预期，比如是否透露下半年将降息(xī)或者不(bù)降(jiàng)息。

　　他认(rèn)为，如果美联储依然(rán)偏鹰派，则预(yù)期风险资产将(jiāng)继续(xù)回调，美(měi)债利率曲(qū)线会加深倒挂的(de)程度，对市场而言偏负面；如果美联储偏鸽派，那市场风险(xiǎn)偏好会(huì)再度上(shàng)升，美元指数预(yù)计显著下行(xíng)，贵金属(shǔ)将领涨资产。

　　吴梓杰表示，由于当前市场对5月(yuè)加息(xī)25BP已经计(jì)价较为充分，预计加息结果不会(huì)引(yǐn)起(qǐ)市场较(jiào)大波(bō)动，但是对于6月(yuè)及以后偏(piān)鹰的(de)政策预期交(jiāo)易依(yī)旧(jiù)不足。因此，他认为本(běn)次会议上需(xū)要重点(diǎn)关注(zhù)美联储(chǔ)声明以及(jí)鲍威寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册尔(ěr)在记者会上对未来政策路径的展望。“尤其是如果美联储意(yì)外偏鹰(yīng)，比如(rú)表现出了6月仍将加息的(de)倾向，则市场或(huò)将面临较大的冲击，相关(guān)风险资产有意外下跌的风险。”他(tā)说。

　　贵金(jīn)属(shǔ)市场面临涨跌两难(nán)局面

　　近期美元(yuán)指数持稳(wěn)，贵(guì)金属行情(qíng)则表现乏力。张晨认为，4月以来(lái)，欧(ōu)美银行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)溢出影(yǐng)响(xiǎng)逐渐减弱(ruò)，市场对于(yú)美联储货币(bì)政策(cè)迅(xùn)速转向(xiàng)的乐观预期出现一定修正，贵(guì)金属市(shì)场出现(xiàn)高位(wèi)振荡调整，但(dàn)总体回调幅度有限(xiàn)。

　　当下来看，他认(rèn)为贵金(jīn)属市场在利多(duō)、利空因素间来(lái)回拉扯。利多(duō)因素(sù)方面，美联储加(jiā)息临近尾声，对(duì)贵金属价格的压制边(biān)际减弱。同(tóng)时，美(měi)国经济前(qián)景黯(àn)淡，债务上限悬(xuán)而未(wèi)决以及银行业风(fēng)险事件(jiàn)余波反复，不断激发(fā)市场避险情绪(xù)。从更为(wèi)宏观(guān)的角(jiǎo)度来看，全(quán)球“去美元(yuán)化”方(fāng)兴未艾(ài)，各国央(yāng)行强(qiáng)化黄金资(zī)产储备功能(néng)，使得(dé)央行“购金潮(cháo)”经久不息(xī)。上述种(zhǒng)种因素均对贵金属价格形成支撑。

　　而利空因素主要(yào)是，市场(chǎng)和美联储对于后续货币政策(cè)之间的预期差，以及美国(guó)经济层面(miàn)的韧性犹(yóu)存。“特(tè)别是(shì)就(jiù)业市场尽(jǐn)管过热(rè)态势有所缓(huǎn)和，但无(wú)论是新(xīn)增(zēng)非(fēi)农就业人(rén)数还(hái)是失(shī)业率(lǜ)指标，还远未(wèi)触及经济衰退以及(jí)美(měi)联(lián)储货(huò)币政策(cè)转向的阈值区间，这极有可能造成(chéng)通胀(zhàng)回归(guī)波折反复，进而引(yǐn)发美(měi)联(lián)储(chǔ)货币政策(cè)前景(jǐng)预期摇摆。”他说。

　　他预(yù)计，在5月(yuè)美联储议息会议落地后的一段时间(jiān)内，市场(chǎng)仍然会延(yán)续(xù)上述的修正走(zǒu)势(shì)，美联储还需在(zài)更多数据(jù)指引(yǐn)以及银行风险事件落地后(hòu)，再相机作出政(zhèng)策调(diào)整，而在(zài)此(cǐ)之前预计(jì)仍会延(yán)续当前“走一步看一步”的决策(cè)思路。而(ér)市场对(duì)于年内降息的乐(lè)观预期的修正空间犹存。

　　罗亮(liàng)认为，目(mù)前贵(guì)金属市场(chǎng)的逻辑有(yǒu)两条主线(xiàn)：一是美国经济是否会陷入(rù)衰退(tuì)，二是(shì)全球(qiú)贸易结算(suàn)体系下美元的趋势压力。“过(guò)去20年，贵金属价格主要(yào)锚定的是美(měi)债实际利率的变化，但是(shì)最(zuì)近这种联系正在脱钩(gōu)，央行购金以(yǐ)及(jí)美元结算体系的变化使得贵金属获得了(le)越来(lái)越多的金融溢价。”整体来(lái)看，他(tā)认为目前贵金(jīn)属多(duō)头驱动的(de)逻辑还没结(jié)束，且近期的表现也是易涨难跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属作为多头(tóu)配(pèi)置。

　　“当前贵金属市场已经(jīng)表现出了一定程度的易涨(zhǎng)难跌。”吴梓杰(jié)表(biǎo)示，一方面，美国经济下行以及欧美银行(xíng)业风险带来的避险(xiǎn)情绪对贵金属价格仍有一定支撑，但边际减弱(ruò)；另一方(fāng)面(miàn)，美(měi)国通胀高位带来的加息预测，未能对(duì)贵金属形成有力的回落(luò)压力。因此，他(tā)预计贵金属(shǔ)市场整体仍以高位振荡为主，在(zài)基准假(jiǎ)设下，贵金属交易主(zhǔ)线将回归(guī)通胀逻辑(jí)。他(tā)认(rèn)为，当前市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)降息(xī)的预期(qī)仍大幅领先美(měi)联储的官方预期，预计在(zài)高(gāo)通胀压力(lì)下，市场对降息(xī)预期的修正或(huò)将带来金银价(jià)格的进一步(bù)回(huí)调。

　　市场人士提(tí)示，随着国内(nèi)“五一”长假开启，还须(xū)警惕海外市场(chǎng)风险。

　　罗亮(liàng)表(biǎo)示(shì)，近期宏观(guān)市场关(guān)键数据较多，导致(zhì)市场情绪波(bō)澜起伏，同时基本(běn)面因素也多空交织(zhī)，海外(wài)市场容易(yì)出现巨幅波动(dòng)。同(tóng)时，国(guó)内(nèi)“五一”假期(qī)结束后，市场将直面美(měi)联储5月利率决议落(luò)地，他预计美(měi)联储会议(yì)结(jié)果或将偏鸽，因此推荐节后逐渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)风险(xiǎn)资产的头寸。

　　“鉴于(yú)国内‘五(wǔ)一’假期跨越5月美联储议息(xī)会(huì)议(yì)等重要事件(jiàn)，加(jiā)之(zhī)银行(xíng)业危机及债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)悬而(ér)未决，投资者要防止过分押注引(yǐn)发的风(fēng)险。假期后(hòu)可关注贵(guì)金(jīn)属回(huí)落企稳情况，可以逢低布局多单。”张晨(chén)表示。

　　吴梓杰也表示，由于国(guó)内“五(wǔ)一”假(jiǎ)期恰逢海外美(měi)联储(chǔ)会议这一关键时间节点(diǎn)，投资者若保留头寸过节，则要保持头寸有足够(gòu)安全边际，以防“黑天鹅”事(shì)件带来冲击。他表示(shì)，节(jié)后贵金属或将迎来(lái)更加明确的(de)方向性行情，可根据美联(lián)储议(yì)息会(huì)议给出(chū)的指引，对贵金(jīn)属(shǔ)进行相应布局。

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