金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的(de)白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮(yān)没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后(hòu)的(de)末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期(qī)十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价(jià)格(gé)报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白(bái)糖(táng)价(jià)格(gé)已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球主要(yào)生产(c乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗hǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和(hé)印度(dù)，整体贸(mào)易(yì)量占全(quán)球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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