如(rú)果(guǒ)要论二季度迄今，全球(qiú)股票市场中最(zuì)为靓丽的一道(dào)“风景线”，那么(me)显然非日本股市莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经(jīng)225指(zhǐ)数进一步强(qiáng)势高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点(diǎn)。在本周早(zǎo)些时候，东(dōng)证指(zhǐ)数已大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别(yǐ)经率先(xiān)创(chuàng)下了1990年8月(yuè)3日以来(lái)的最高收(shōu)盘点位。

　　多(duō)组对比(bǐ)可以显示(shì)出日股今年以(yǐ)来的强势：东(dōng)证指数年内已累计上涨了逾(yú)15％，远远超过(guò)了(le)标普500指(zhǐ)数(shù)约(yuē)9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市的(de)最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标(大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别biāo)普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期(qī)涨幅(fú)则仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩(suō)短(duǎn)到二季度(dù)迄今的短短一个半月(yuè)，日(rì)股(gǔ)的涨幅更(gèng)是在全球主(zhǔ)要股(gǔ)指中(zhōng)几无敌手(shǒu)……

　　日股为何能一(yī)举领(lǐng)涨全球？对(duì)于许多国(guó)际市场的投资者而言，近来提到日股的(de)优(yōu)异表现，脑海中第一(yī)时间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日本市场表现出的(de)强烈投资(zī)意愿。正是巴菲特进一(yī)步增持(chí)了(le)日本五大商(shāng)社仓位，令越来越(yuè)多的(de)业内人士开始注意到(dào)这一(yī)全球第三大经济体的(de)巨大投资机会。

　　不过，日(rì)股本轮(lún)爆发背(bèi)后的成功秘诀，真的仅仅只(zhǐ)是获得了“股神”的(de)青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲(fēi)特的出现让日股变得吸引人(rén)。巴(bā)菲特所看到的（机会）其实也(yě)正是(shì)其他人眼(yǎn)下正(zhèng)在看到的，人们对日股的前(qián)景(jǐng)正(zhèng)感到非常兴(xīng)奋！

　　至于(yú)究竟(jìng)有哪些因素在推动(dòng)着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂(kuáng)热的(de)外资(zī)买(mǎi)需

　　根据东京证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国投(tóu)资者(zhě)目前已经连续第六周(zhōu)成为了日本股票的净买家(jiā)。在此(cǐ)期间，外国投资者大举涌入了日(rì)股股票(piào)和期货市场，净流入逾300亿美元，是过(guò)去(qù)10年(nián)最大规模的资金流入(rù)之(zhī)一(yī)。

　　根据交易所的(de)数(shù)据，在截至5月(yuè)12日(rì)的最近一周内，海外交(jiāo)易者又净买入了价值7810亿日元（约(yuē)合(hé)57亿美(měi)元）的股票和期(qī)货。

　　杰富(fù)瑞(ruì)日本股票策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安(ān)倍经(jīng)济学(xué)”时代(dài)初期以来，他就(jiù)从未(wèi)见(jiàn)过外国(guó)投资者对(duì)日本如此感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系(xì)统不稳定和信用紧(jǐn)缩风险的笼罩下(xià)，越来越多的海外投资(zī)者似乎看到了日本(běn)股市(s大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别hì)作为(wèi)避险地(dì)的“稳定(dìng)性(xìng)”。日(rì)本股票(piào)给人的长期低迷印(yìn)象正在减弱，持续稳定在1美(měi)元兑(duì)换130日元的日元汇率、以及股神(shén)巴(bā)菲特对日本五(wǔ)大(dà)商社的增(zēng)持，也令(lìng)不少海外投资者对投资日本产生了更多的兴趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表示，近来已受到了越来越多平(píng)时不太关注日本(běn)市场(chǎng)的海外投资者的(de)咨询。不少海(hǎi)外投资(zī)者在看到日本股市的(de)涨(zhǎng)幅超过美股后(hòu)，开始(shǐ)调(diào)查其中的原因(yīn)，他们的(de)建仓(cāng)买入又进一(yī)步促(cù)使股(gǔ)市上涨，形(xíng)成了目(mù)前(qián)的(de)良性循环。

　　一个值得(dé)留意的(de)现(xiàn)象是，在巴(bā)菲特上月公(gōng)开表态力挺(tǐng)日股后，包括对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内(nèi)华(huá)尔街资本也已相继造访(fǎng)日本。这些(xiē)海外资金有意复制巴菲(fēi)特的策略，通过低成(chéng)本(běn)日元融资押注高股(gǔ)息日元资产(chǎn)。

　　其实，巴菲(fēi)特在日本五(wǔ)大商社上的加大投(tóu)资，也存(cún)在着在国际市场(chǎng)上分散投(tóu)资对象的(de)想法。虽然巴(bā)菲特相(xiāng)信美国的增长(zhǎng)潜力，但过(guò)度(dù)集中会(huì)产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率是在波动性远低于美(měi)国科技股(gǔ)的情况下实现的。这(zhè)意味着日本(běn)股市对美国投资(zī)者(zhě)来(lái)说应该颇有吸引力(lì)。对美国债务上限的担忧可能也刺激了一些(xiē)“末日准(zhǔn)备者”涌入日本股市，以(yǐ)此(cǐ)作为避险手(shǒu)段。

　　法国(guó)兴业银行分(fēn)析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份(fèn)报(bào)告中也表(biǎo)示，“外资的回归是(shì)日本股市复苏的(de)重(zhòng)要标志。（我们）将继续(xù)对日本股票(piào)维持(chí)超配，并偏向银行、金融和价值股的投(tóu)资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然，在海外投(tóu)资(zī)者今年对(duì)日本(běn)产生兴趣之前，他们(men)此前在这片“失(shī)落(luò)地(dì)带”曾经历过长达数十年虚假的曙光和令人失望的(de)低回报。那么这一次(cì)，即便有着避险和多(duō)元化分散(sàn)投资的需(xū)求(qiú)，他们又为何铁了心一定要来日(rì)本市场？日(rì)本市场的吸引力就一(yī)定远超全(quán)球其他地区吗？

　　这便不得不提(tí)日本市场眼下正经历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮(lún)上(shàng)涨的主要原因还源于治(zhì)理标准(zhǔn)的提(tí)高，以及企业部门推动(dòng)向股(gǔ)东返还现金(jīn)。日本(běn)多年的公司治(zhì)理改革已开始见效(xiào)，这项改革最初由已故前首相安(ān)倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本企业(yè)的派息已(yǐ)大幅(fú)增加，在截至今(jīn)年3月的财(cái)年中，日本企业宣布的回购规(guī)模已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至(zhì)9.7万亿(yì)日元（合714亿美元）的历史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表(biǎo)上有净(jìng)现金，而美国的这(zhè)一比例只有20％多一点；东证(zhèng)指数(shù)成分股公司中约有54％的公司股价(jià)低于(yú)每股账面价值，而标普500指(zhǐ)数成(chéng)分股中这一比例仅为7％。单从市净率等估值(zhí)指标(biāo)来看，这就为日本股市(shì)提供(gōng)了(le)更坚实的底部和更(gèng)高(gāo)的上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)股价跌破每股净资产(chǎn)——市净(jìng)率低于(yú)1倍的情(qíng)况，还请求上市企(qǐ)业在意识到资本(běn)成本的前提下推(tuī)进经营(yíng)并公布改(gǎi)善方(fāng)案等(děng)。

　　与此相呼应的行(xíng)动已开始扩大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株式会社推出了(le)力(lì)争“早日实现市净率超(chāo)过(guò)1倍”的中期经营计划和(hé)股票回购，股(gǔ)价随后(hòu)大涨近4成。清(qīng)水建设(shè)株式(shì)会社4月下(xià)旬也宣布了(le)上限200亿日元(yuán)的股票回购和积(jī)极压缩政策性持股的方针，该公司股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱(líng)商事在内的日本龙头企业在(zài)近期公布财(cái)报时，也均宣布了新的股(gǔ)票回购(gòu)计划(huà)。不少分析师预计，到今(jīn)年5月底，各日本上(shàng)市公司的回购规(guī)模将进一步创(chuàng)下新纪录。

　　高(gāo)盛首席日本(běn)股票策略(lüè)师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题(tí)正引(yǐn)起许多海外投(tóu)资者(zhě)的(de)共(gòng)鸣，他们开始看到这方面的有利证据。在交易所这(zhè)些变化的推动(dòng)下，许多公司正在回购股(gǔ)份(fèn)，厘清(qīng)经常令人困惑的交叉持股，并在定期公开会议(yì)之前(qián)与(yǔ)股东(dōng)进(jìn)行更密切的(de)接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股(gǔ)票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)交所(suǒ)的鼓励意味着“过(guò)去两年在这(zhè)方面发生(shēng)的事情(qíng)比过去30年还要(yào)多(duō)”，这(zhè)是股市充满(mǎn)活力(lì)表现的最大单一原因。他们对(duì)提高股本回报(bào)率(lǜ)有着(zhe)坚定的(de)态度，希望市(shì)值上(shàng)升。

　　宽(kuān)货币、稳经济

　　最后，日本央行(xíng)目前(qián)依然宽松的(de)货币(bì)政策和(hé)日(rì)本(běn)相对稳健的经济(jì)基本面，显然也(yě)对日股的表现构成了(le)提振(zhèn)。

　　尽(jǐn)管新行长植田和男(nán)上月已(yǐ)走(zǒu)马(mǎ)上任，但(dàn)日本央行(xíng)暂时(shí)仍未改变其大规模的货币(bì)宽松路(lù)线。即(jí)便日本通货(huò)膨(péng)胀率超(chāo)过(guò)了央行2％的目标，但植(zhí)田和(hé)男(nán)依然强(qiáng)调，“还不能放(fàng)心地说通胀(zhàng)（达到了央行目(mù)标(biāo)）”。

　　相比之(zhī)下，欧美(měi)央(yāng)行(xíng)今年(nián)上半(bàn)年(nián)还(hái)在持续加(jiā)息，并(bìng)已被迫在物(wù)价与经济稳定之(zhī)间作出艰(jiān)难(nán)抉(jué)择。继(jì)续(xù)宽松的日本央行眼下依然处于能(néng)让海外投(tóu)资者放心(xīn)购(gòu)买的状态。

　　日(rì)本宏观经(jīng)济的表现目前也相对(duì)更(gèng)为稳健。日本内阁(gé)府17日公布(bù)的数据显示，今年前(qián)三个(gè)月日(rì)本(běn)国内生产(chǎn)总值（GDP）折合成年(nián)率增(zēng)长1.6％，创下了近(jìn)三个季度以来新高。

　　日本(běn)国(guó)家旅(lǚ)游局(jú)表示，受益于(yú)中国放宽旅(lǚ)行限制，4月(yuè)商务和休闲(xián)外国游客人数从此前的182万(wàn)攀升至195万。高盛策略师在报告(gào)中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出(chū)计划和日本(běn)央行持续(xù)宽松等积极因(yīn)素，日本这个世(shì)界第三(sān)大经济体(tǐ)的(de)前景(jǐng)十分强劲。

　　值得一(yī)提的是，从经(jīng)济合作(zuò)与发展组织的经济前景指数来看，日本目前是(shì)七国集团(tuán)中唯一一(yī)个超过(guò)临界线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首席策略(lüè)师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似(shì)乎相当不错，重(zhòng)要(yào)的汽车(chē)行(xíng)业(yè)预计利(lì)润(rùn)将增(zēng)长。以内(nèi)需为导向的企业正受益于(yú)入境(jìng)游增长的(de)前景，而(ér)大型银行也获得了丰(fēng)厚的收益。预计日本股市(shì)到(dào)今年年底将进(jìn)一步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨势(shì)或(huò)将延(yán)续下(xià)去(qù)，因(yīn)盈利(lì)增(zēng)长、股票(piào)回(huí)购和(hé)估值仍(réng)处于低(dī)位吸引了买家，巴菲(fēi)特的认可、公司治理的改善(shàn)均提振(zhèn)了(le)市场(chǎng)，而企业财报(bào)的不俗表现或有望成(chéng)为最新的上行(xíng)催化剂(jì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别