本(běn)轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市(shì)，此后(hòu)走下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地(dì)涂(tú)覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先(xiān)进(jìn)封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行(xí说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ng)业基本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解决(jué)方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生(shēng)产制(zhì)造平(píng)台，支(zhī)持客户(hù)研发(fā)以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力(lì)显然(rán)是(shì)要比那些(xiē)已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端(duān)分散(sàn)染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌(pái)包(bāo)括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的(de)一(yī)半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提(tí)供(gōng)营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化(huà)是(shì)趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业(yè)企(qǐ)业电力(lì)相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线通信射频(pín)前端(duān)发射(shè)模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一家主要(yào)从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越(y说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思uè)高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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