芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却(què)是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄(líng)群体中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(x学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cíng)业是(shì)国民经济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是(shì)过去十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏(sū)出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的(de)房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司

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