钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给(gěi)出注电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司(sī)释放钠(nà)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在(zài)4个多(duō)月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的(de)是市场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事(shì)的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投(tóu)资(zī)计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天(tiān)差地别(bié)等“黑(hēi)历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导(dǎo)致其研(yán)发进(jìn)度(dù)大(dà)大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关(guān)键技(jì)术完成突(tū)破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立(lì)控(kòng)股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资(zī)者披露(lù)跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如(rú)何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水平等(děng)涉及公(gōng)司经营(yíng)的(de)重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交(jiāo)易所关注(zhù)函(hán)回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价(jià)“过(guò)山车”式上下，背后纵(zòng)有游资(zī)推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规(guī)划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后，公司(sī)产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(jù)公(gōng)司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，传艺科技规划的(de)钠(nà)电产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的(de)生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的(de)钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要(yào)40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输(shū)入(rù)类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母(mǔ)净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业(yè)式(shì)微(wēi)，公司(sī)盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情(qíng)况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生(shēng)的现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回函(hán)中(zhōng)，传艺科(kē)技(jì)曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未(wèi)使(shǐ)用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公(gōng)司(sī)公告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银(yín)团申请不(bù)超过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通(tōng)过，参(cān)团银行(xíng)处于正常(cháng)的审(shěn)批(pī)流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月30日，公(gōng)司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池全(quán)供应链项目(mù)计划(huà)到2024年(nián)末全(quán)部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可实(shí)现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除了资(zī)金实力(lì)有限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产(chǎn)品、量(liàng)产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞(jìng)争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁(níng)德时(shí)代落地(dì)奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前面，率(lǜ)先(xiān)在(zài)两轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合(hé)作协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客(kè)户(hù)的(de)反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家(jiā)知名(míng)两轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作(zuò)”等进行(xíng)回复(fù)。至(zhì)于具体的客(kè)户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部(bù)钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池(chí)产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电(diàn)池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂(jì)多(duō)年的(de)钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠(nà)离(lí)子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定(dìng)要发(fā)展，因(yīn)为(wèi)它是(shì)锂离子电池(chí)的一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设成(chéng)本接近，目前三(sān)元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三(sān)元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规(guī)模(mó)量产后(hòu)钠离(lí)子电池(chí)正、负极材(cái)料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本优势就依然(rán)存(cún)在(zài)，并且随着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的(de)降本(běn)空间(jiān)有望(wàng)进一(yī)步打开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规(guī)模(mó)化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成(chéng)本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的(de)限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例(lì)，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格(gé)波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚(shèn)至终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区(qū)核心区高(gāo)阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端(duān)印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子(zi)电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募(mù)投计划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的(de)投入打(dǎ)水(shuǐ)飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计(jì)天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案(àn)，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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