大型股推动了(le)2023年的(de)美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近(jìn)，这些市场领军股现在面临(lín)的(de)抛(pāo)售风(fēng)险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保持稳定(dìng)，更(gèng)多的是向优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们想象(xiàng)的要(yào)持续(xù)得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们(men)仍(réng)然认为，最终股价将更全面地反映(yìng)经济(jì)衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(kàn)涨(zhǎng)势头集中在一个领域，因此只有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公司(sī)的股(gǔ)票引领市(shì)场走高。他同时也补充道，市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的(de)周期后期行为，即随着(zhe)经济(jì)增长开始减速，但并未进部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些入负增长区间，资金就会流向更优(yōu)质的部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些股票，并且越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美国经济(jì)数据开(kāi)始向收缩(suō)的方向恶化(huà)，投(tóu)资(zī)者将越来(lái)越(yuè)看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始(shǐ)进一步减速，向负(fù)增长方向滑去时，你往往会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就意味(wèi)着，这(zhè)些(xiē)大型公司股价(jià)的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公(gōng)司面临更大的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点是(shì)，大型(xíng)科技股一(yī)直受益于(yú)其他行(xíng)业的(de)抛售，但最终一旦(dàn)这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散(sàn)通(tōng)常(cháng)发生在(zài)市场反弹的后期(qī)。”

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