北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公司(sī)也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金的加(jiā)入(rù)使得(dé)整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投资者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将深入(rù)细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音北交所股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的(de)强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体(tǐ)量的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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