钠电池(chí)产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科(kē)技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎(hū)已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极(jí)速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能(néng)又(yòu)该如(rú)何消化？过往投(tóu)资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破以及锂价(jià)不(bù)断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技有限公(gōng)司（公(gōng)司(sī)持(chí)股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价(jià)开始掉头向下(x被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ià)，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移(yí)，迅速(sù)回(huí)落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会(huì)并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术(shù)水平等涉(shè)及(jí)公司经营的(de)重(zhòng)大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对深圳(zhèn)证券交易所关注函回(huí)复(fù)的公告》补充(chōng)披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是其资金有(yǒu)限与钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服造成(chéng)的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司(sī)定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地购置及(jí)厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺(yì)科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印(yìn)制(zhì)电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等(děng)输入(rù)类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不(bù)断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利(lì)润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公司(sī)钠电(diàn)池项目。根(gēn)据最新的调研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处于正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营收将(jiāng)在当前(qián)基础上翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公(gōng)司(sī)外，核心还(hái)在其大干快(kuài)上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化(huà)元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能(néng)来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮电动车(chē)和低速(sù)电动(dòng)车(chē)领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了(le)在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能(néng)源(yuán)签订项目合作或战略合作协议(yì)外(wài)，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了(le)销(xiāo)售(sh被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗òu)订单(dān)”“公司已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈(tán)等工作”等进行(xíng)回(huí)复。至(zhì)于具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年(nián)钠(nà)电池只会(huì)小(xiǎo)批(pī)量应用到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十(shí)分自信(xìn)，其在(zài)调研记录中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代(dài)”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一(yī)时(shí)间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要(yào)发展，因为它(tā)是(shì)锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设(shè)成本接近，目(mù)前三元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高(gāo)能(néng)量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电(diàn)池成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子电池正、负极(jí)材料(liào)价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优(yōu)势就(jiù)依然存在，并且(qiě)随(suí)着技术不(bù)断(duàn)发展、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年(nián)钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度的限(xiàn)制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技为例，其在(zài)1月9日的调(diào)研记(jì)录(lù)中曾表示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资(zī)定(dìng)力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧(yōu)传艺(yì)科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP梳(shū)理(lǐ)其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻(qīng)薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合(hé)川区工业园区核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变为全资子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目的建设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于(yú)投入“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计(jì)划的(de)地点、资(zī)金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产年(nián)实(shí)现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相(xiāng)去甚(shèn)远。

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