5月10日，有消息(xī)称部分银行相关部门收到《关于调整协定(dìng)存款及通知存款自律上限的通知》，四大(dà)国有银行协定(dìng)存款(kuǎn)和通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构(gòu)下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年(nián)5月15日起执行。本(běn)次拟(nǐ)下调中协定存款更多是对公业务，而通(tōng)知存款则集(jí)中于短期存款。

　　就本(běn)次协定存款及通知存款自律上限拟下调(diào)的背景、影响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采(cǎi)访了招商基金研究部首席经济学家李湛、长城基(jī)金总经理助理兼现金(jīn)管(guǎn)理部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬基金(jīn)固定(dìng)收(shōu)益(yì)副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻(wén)、平安基金(jīn)、光大保德信基金、德(dé)邦基(jī)金(jīn)等公(gōng)募基金公(gōng)司及投研(yán)人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是出于推(tuī)进利率市场化改革深化大背景的考虑。对银(yín)行而(ér)言(yán)，存(cún)款利率下调有(yǒu)助于(yú)减少存款定价的无(wú)序竞(jìng)争，降低银(yín)行负(fù)债成(chéng)本；同时本(běn)次降息有助于促(cù)进投资(zī)、消费，也(yě)被(bèi)看作是促(cù)进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济(jì)有所复苏，进一步降(jiàng)低(dī)贷款利率的紧迫性不高，但银行(xíng)普遍以量(liàng)补价(jià)，使得贷(dài)款价格战激烈(liè)，贷款利率(lǜ)很难上(shàng)行。预计(jì)下半年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策(cè)基调。

　　延续银行(xíng)存款利率调降的(de)趋势

　　中国基金报记者：四大国(guó)有银行为何下调(diào)协定存款及(jí)通知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认为，当前(qián)调降更多是(shì)出(chū)于推进利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化改(gǎi)革深化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利率自律机制建立(lì)了(le)存款利率(lǜ)市场化调(diào)整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国(guó)债收益率为代(dài)表(biǎo)的债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年(nián)9月(yuè)下(x自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗ià)调存款利率，中小银行陆续跟进下(xià)调存款利(lì)率。今年(nián)4月市(shì)场利率定价自律(lǜ)机制发布《合(hé)格审(shěn)慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商行存款(kuǎn)利率下调，5月5日(rì)浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下(xià)调(diào)，均(jūn)是在利(lì)率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行(xíng)出于自身经(jīng)营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行(xíng)近年息差(chà)不断下行。在(zài)资(zī)产端(duān)定(dìng)价压力(lì)较大且(qiě)存(cún)款(kuǎn)持续高增(zēng)的情况下，压降存款成本成为改善息差的(de)重(zhòng)要手段(duàn)。此(cǐ)外，2023年以来银行贷(dài)款向企业(yè)固(gù)定资产投(tóu)资传导较(jiào)弱，下调协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上限有利于对公(gōng)客户(hù)留存(cún)的活期资金投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先(xiān)，近年来(lái)市场利率(lǜ)整体(tǐ)下(xià)行(xíng)，实体经济综(zōng)合融(róng)资成本不断下(xià)降，银行资产端收益下降较为明显；第(dì)二，银行整(zhěng)体净息差持续走(zǒu)低，银行利润空(kōng)间压缩(suō)明显(xiǎn)；第三(sān)，企业(yè)和居(jū)民(mín)风(fēng)险(xiǎn)偏好大幅下降导致存款增长比较明显，存款市场供需关系发生了(le)变化，降低了银行高吸揽储的必要性；第四，协定(dìng)存款和通(tōng)知存款介于活期(qī)与定期存(cún)款(kuǎn)之间(jiān)，自2022年存款自律机(jī)制对于活期存款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)与通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限下调也(yě)是要将(jiāng)存款产品线的调整进行统一，全面缓解银行负(fù)债压(yā)力。

　　综合各项因素，银行从自(zì)身经营情况考虑，顺(shùn)应市场趋势(shì)，通(tōng)过自律(lǜ)机(jī)制(zhì)协调调降负债成本，有利(lì)于提升银(yín)行放(fàng)贷意(yì)愿，抑制资金脱(tuō)实向(xiàng)虚，更(gèng)好的落(luò)实央(yāng)行宽(kuān)信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金(jīn)：中国(guó)的存款利率(lǜ)管控为上限(xiàn)管控，贷款利(lì)率则为下(xià)限管控，近年来(lái)贷款利率下限管控彻(chè)底(dǐ)取消。存(cún)款利率定价方式的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)机制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规模存款利率下(xià)降，主要(yào)是大(dà)行和股份行参与，今年(nián)以来(lái)的调整更多是延续去年9月这一轮存(cún)款(kuǎn)利率下调，中小(xiǎo)银行补充(chōng)下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原(yuán)来的(de)激励为(wèi)主引入惩罚措施，加速(sù)了(le)中小银行(xíng)存款利率补(bǔ)降的进(jìn)度。就今年的经济背景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走弱，经济(jì)修复存在波折。目(mù)前居民超(chāo)额储蓄高增，实体融(róng)资需求有限，银行存款增加，降(jiàng)低存款利率可以引导减少信贷(dài)套利(lì)，助力经(jīng)济(jì)增长。从银行(xíng)的角度，净(jìng)息(xī)差不断压缩，银行经营(yíng)压力增大，调整存款成本成为改善息差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下(xià)调协定存款及通知(zhī)存款自律上限，主要(yào)影响(xiǎng)对公客户在(zài)商业银行的活(huó)期类存款收益，延续近期银行(xíng)存(cún)款利率调(diào)降的趋势。

　　一(yī)方面(miàn)，有助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势(shì)，特(tè)别是(shì)中小行高息揽(lǎn)储的成(chéng)本(běn)压力；另一(yī)方面，有利于引(yǐn)导(dǎo)超额储蓄(xù)向消(xiāo)费投资(zī)转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德邦基金(jīn)：存(cún)款利率机制创设以来，两轮利率调降都集(jí)中在(zài)活期和定期存款，实际上忽略了这(zhè)些介于活期和(hé)定期(qī)存款(kuǎn)之间的存款的利率(lǜ)调整，当下有必要一次(cì)性调(diào)整通知存款和协定存款(kuǎn)利率上(shàng)限，保(bǎo)证存(cún)款利率下(xià)调的有效性。银行一季度净息差(chà)水平均(jūn)创(chuàng)历史新低，上市银行(xíng)整体净(jìng)息(xī)差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率下调可以有效降低银(yín)行负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利(lì)率(lǜ)下行仍(réng)是大势(shì)所趋

　　中国基(jī)金报(bào)：今年(nián)“降息潮”迭起，这是未(wèi)来大趋(qū)势(shì)吗(ma)？

　　邹(zōu)德立：对于4月(yuè)份社融数(shù)据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款也在边际转弱，但企业(yè)中长期贷款同比多增幅度较大。在这(zhè)种背(bèi)景(jǐng)下，MLF利(lì)率是(shì)否下调，还要(yào)进一步观察5-6月信(xìn)贷情(qíng)况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，控(kòng)制(zhì)存款(kuǎn)成(chéng)本(běn)成(chéng)为当(dāng)务之急。中小(xiǎo)银行或(huò)有(yǒu)动(dòng)力持续主(zhǔ)动下(xià)调存(cún)款(kuǎn)利率。长期(qī)来看，存款(kuǎn)利(lì)率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋。因此银行降息(xī)潮可能仍聚(jù)焦于存款利率(lǜ)下调。

　　此外(wài)，广义(yì)上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在银行领域。以(yǐ)地方(fāng)债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发(fā)达(dá)地区(qū)地(dì)方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍(réng)可(kě)能下(xià)降至(zhì)5Bp。同理(lǐ)，对于资(zī)质较(jiào)好的(de)发债主(zhǔ)体，其信用债(zhài)收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方(fāng)向仍是由实体经(jīng)济资金供需决定的，而央(yāng)行的政策利率、基准利率在一方(fāng)面要合适(shì)顺应市场环境(jìng)，一(yī)方面(miàn)也代表着政策意(yì)愿强(qiáng)调信号意义的(de)作用(yòng)。今年是(shì)真正疫后复苏的第一年，我们仍(réng)面临内生(shēng)动力不强需求不足(zú)的情况，央行已经通过降准以及结构性(xìng)货币政策等(děng)多(duō)项举措给予了(le)实体经济所(suǒ)需(xū)的(de)一定的资金(jīn)投(tóu)放(fàng)支持，有(yǒu)效降低了(le)实体综合(hé)融资成(chéng)本(běn)，后续需要财政(zhèng)政策产业政策等(děng)配(pèi)套(tào)政策继续激活内生动(dòng)力扭(niǔ)转预(yù)期。

　　当前(qián)央行需要观察跟(gēn)踪经济运行(xíng)情况(kuàng)，短期调整政策利(lì)率的概率(lǜ)不大，但仍会维持资金(jīn)合(hé)理充裕的环(huán)境，故从银行资(zī)产端(duān)的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否进(jìn)一步下调要看实体经济复苏的(de)情况。银行(xíng)负债端，存(cún)款(kuǎn)基准利率下调的概率不大，而存款(kuǎn)利率上限的调整(zhěng)空间仍存在，而是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步(bù)下调(diào)要看银行自身经(jīng)营需要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月，人民(mín)银行(xíng)指导利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)机(jī)制建(jiàn)立了存款(kuǎn)利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员银行参考以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场利率，合理(lǐ)调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平(píng)。在存款(kuǎn)利率市场化调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分(fēn)别下调存款利(lì)率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新(xīn)增存款利率市场化定价情况(kuàng)作(zuò)为合格审慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小(xiǎo)银行跟随(suí)调降存款(kuǎn)利率。我(wǒ)们认为，通过存款利率下行，稳定商(shāng)业银行净息差进(jìn)而保(bǎo)持贷款利率维持低(dī)位或继续下行(xíng)，最终(zhōng)有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的(de)金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍在。近(jìn)期国债利率持续下行，银(yín)行间利率下行，叠加银行(xíng)存款定价(jià)下调，4月(yuè)社融信贷低于预期，国内降息预期被进一(yī)步强(qiáng)化。海(hǎi)外(wài)来看，全(quán)球经(jīng)济进入(rù)衰退周期，加(jiā)息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续有望逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国(guó)有大型商业银行(xíng)和股份制商业(yè)银行的定期存款利率已(yǐ)告(gào)别“3时(shí)代”。压(yā)降存款成(chéng)本(běn)仍是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋。一方面，银行仍有净息(xī)差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显，监管层面(miàn)有动力去持续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，来保障银行合(hé)理利差范围，增加银(yín)行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居民避险需(xū)求仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大的基(jī)础上(shàng)，银行(xíng)自身也有动力去下调(diào)存款定价来保障利(lì)差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存(cún)款(kuǎn)、通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)利率自律上限(xiàn)调(diào)整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差(chà)压力大是普遍现象，此次政策调整有望(wàng)带动中小银行(xíng)主动跟随下调存(cún)款利(lì)率。另一(yī)方面(miàn)，由于(yú)此前经(jīng)济下行影响(xiǎng)，投(tóu)资者悲观预期被放大，大(dà)量资金集中在银行存款端，此次存款利率下调也有望带动存款(kuǎn)资金(jīn)的释放，盘(pán)活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释放了以(yǐ)下(xià)信号：①减轻(qīng)银(yín)行(xíng)息(xī自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗)差压力(lì)。本次下(xià)调将(jiāng)引导(dǎo)银行的对公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加资产(chǎn)端让利(lì)压力趋缓，银行息差(chà)、盈(yíng)利将合理修复，有利于(yú)增强银行(xíng)内生资本补充(chōng)能力；②减少(shǎo)企业(yè)及居民的短(duǎn)期存(cún)款意愿、促进企业投资、居(jū)民消费(fèi)。

　　后(hòu)续来看，本次下调(diào)对市场的(de)影(yǐng)响(xiǎng)集中在以下两点(diǎn)：①规范(fàn)银行的协定存款(kuǎn)定价秩序，减少存款定价的无序竞(jìng)争。此前(qián)，部分中小银行的协定存款和通知存款定价过高，会对(duì)遵守(shǒu)自律机(jī)制、定价较(jiào)低的(de)银行产生揽储(chǔ)冲(chōng)击。本次(cì)上限下调后会(huì)普遍降(jiàng)低中小行(xíng)协定存款及通知存款利率(lǜ)，减少中小银行间(jiān)揽储恶(è)意竞争，而对股份行及国(guó)有大行影响较小。②长端利(lì)率下行仍有空间。市场降息预期(qī)升温，但(dàn)大概率落空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协(xié)定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要影响对公(gōng)客户在商业银(yín)行的活期(qī)类(lèi)存款(kuǎn)收益，使得对公客户(hù)活期(qī)存款收益向对私(sī)客户看(kàn)齐，一(yī)方面有(yǒu)助于(yú)缓解(jiě)商业银(yín)行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋(qū)势，另一方(fāng)面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投资(zī)转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自律上限调(diào)整(zhěng)降低了银行负债(zhài)成本，目前上市银行协定存款占总存款(kuǎn)的(de)比重在13％左右，重新规定(dìng)协定利(lì)率上限后，预(yù)计行业资金成本可以(yǐ)缓(huǎn)释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限(xiàn)制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期存款成(chéng)本压力(lì)，减轻银行负债及经营压(yā)力(lì)。此外，银行负债端(duān)成(chéng)本的下降使得银(yín)行(xíng)盈(yíng)利能力增(zēng)强，进一步打开了资(zī)产端收(shōu)益率下行的(de)空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非(fēi)降息的确定性信号

　　中国(guó)基金报(bào)：未来存款利率是否(fǒu)还有(yǒu)进一步下降(jiàng)的空间？对股债市(shì)场有何影响？

　　光大(dà)保德(dé)信基金：近年来(lái)，贷(dài)款和存款利率的(de)非对称下行(xíng)使得商业银行(xíng)净息差(chà)已逼(bī)近1.8％的监(jiān)管(guǎn)下(xià)限，经(jīng)营压力倒逼存款(kuǎn)利率有(yǒu)进一步调降的预(yù)期。一(yī)方面，为支持实体经济，政策导(dǎo)向下(xià)贷款加权平均利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金融(róng)机(jī)构人民币(bì)贷款加权(quán)平均(jūn)利率较(jiào)2020年(nián)初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各(gè)行在存款市(shì)场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立行(xíng)”和存款市(shì)场份(fèn)额考核压力使得(dé)各行下调存款利率动力(lì)不足，同(tóng)样(yàng)2020年以(yǐ)来上市银(yín)行存量(liàng)存款平(píng)均成本率基本(běn)持平(píng)。贷款和存款利率的(de)非对称下(xià)行作用下(xià)，2022年12月商业(yè)银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近(jìn)《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期(qī)，有(yǒu)利(lì)于降低全社(shè)会(huì)无风(fēng)险收益率，利(lì)多永续经营(yíng)性质(zhì)的票息资产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹(zōu)德(dé)立：存(cún)款利率仍(réng)然(rán)有下降的趋势和空(kōng)间(jiān)。从银行(xíng)角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活(huó)期存款占比(bǐ)明显下降，存款付息(xī)率有所抬升，与此同时(shí)，贷款收益率大幅下行，大幅加(jiā)剧(jù)了银行(xíng)息(xī)差压力(lì)，这使得控制存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本(běn)尤(yóu)为重要(yào)。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄高增(zēng)、企(qǐ)业(yè)存款提升(shēng)、消费(fèi)复苏较(jiào)慢(màn)，监管(guǎn)层面有动力去(qù)持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进(jìn)存款流向消费(fèi)和实(shí)际投资。短期看，存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)带动流(liú)动性(xìng)继续进(jìn)入(rù)债市，中(zhōng)短期利率，特别是中短(duǎn)期信用债利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空(kōng)间。如(rú)果经济复苏较(jiào)强，流动性也有可(kě)能进入股市，利(lì)好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的紧(jǐn)迫(pò)性(xìng)不高。但银行普遍以量补(bǔ)价，使得贷款价(jià)格战(zhàn)激烈，贷款利率很(hěn)难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行(xíng)息差压力增大，中(zhōng)小(xiǎo)银行或(huò)有(yǒu)动力(lì)主动(dòng)跟(gēn)进下调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。长期(qī)来(lái)看，有望(wàng)带动存款(kuǎn)利率整体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利率水平，利好债券，同(tóng自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗)时股票市场(chǎng)中，对流动性敏(mǐn)感(gǎn)的股票也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从(cóng)本(běn)次降息释放的信号(hào)来(lái)看(kàn)，是否(fǒu)意味着货(huò)币政策进(jìn)一步(bù)宽松？货币政策(cè)充裕延续，但解读为边际(jì)再(zài)宽松为时尚早(zǎo)。2022年四(sì)季度(dù)货币政(zhèng)策执行报告以及2023年(nián)一(yī)季度货政例会均表(biǎo)明当(dāng)前货币政(zhèng)策基调未变，“精准有(yǒu)力”仍(réng)是第一要求，而在此(cǐ)基础上强调(diào)“着力支持(chí)扩大内(nèi)需(xū)，为实体经济(jì)提(tí)供更有力支持”。

　　本次(cì)调(diào)降意(yì)味着当前长端利(lì)率(lǜ)仍有下行空(kōng)间(jiān)，但这一调降是针对银行协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存款利率自律上限，而非直接调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款(kuǎn)利率下调并不等于政策利(lì)率就必须进行对等下调(diào)，市场不应视为降(jiàng)息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性(xìng)、流(liú)动(dòng)性以及安全性

　　中国基金报：当前(qián)利率(lǜ)环境下(xià)，普通投(tóu)资者应(yīng)该如何(hé)守住自己的钱袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普(pǔ)通投资者(zhě)的投资工具应该(gāi)兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性。在存款利率下降的背景下，短债基金以及其他固收类基(jī)金(jīn)在具一定流(liú)动性的同(tóng)时，相较活期(qī)存款和相当部分的银行理财产品，具有(yǒu)一定的超额收益，是风险偏(piān)好较低和风险偏好适中投资者(zhě)的合(hé)适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行(xíng)，4月以来(lái)下行加速，当前无论从(cóng)绝对利率水平(píng)还是从信用利(lì)差，都回(huí)到了较低历史分位(wèi)数水平，虽然债市(shì)多(duō)头环境仍(réng)未改(gǎi)变，但(dàn)一致预期导致行情走的(de)比(bǐ)较迅速，市场进一步盈(yíng)利空(kōng)间被(bèi)压(yā)缩，若看(kàn)不到央行货币政策增量政(zhèng)策，后续或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交(jiāo)易下也可能会(huì)放(fàng)大市(shì)场波动(dòng)。

　　对(duì)于(yú)普通(tōng)投资者(zhě)来说，在这样的(de)环境(jìng)下尽量选择防守类型的产品，规避市(shì)场波动(dòng)，例如货币基金，而短债基金中(zhōng)要(yào)选择(zé)久期短流动性(xìng)好、历史回(huí)撤控(kòng)制好的(de)产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高频数据的弱化(huà)趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从疫情后稳(wěn)增(zēng)长转向中长期调(diào)结(jié)构，政策发力预(yù)期(qī)下降，市场对(duì)经(jīng)济的“弱复苏(sū)”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休(xiū)整期”。在市(shì)场震荡休整期(qī)，高股息策略往往跑(pǎo)赢(yíng)市场。因此在(zài)当前环境下(xià)，建议关注(zhù)行业(yè)估值水平(píng)较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基(jī)金(jīn)：目前面(miàn)临低(dī)利率环境，需要我(wǒ)们识别金融陷阱，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益(yì)率高(gāo)达20％且能保本(běn)的所谓(wèi)理财产品。对(duì)普通投(tóu)资者(zhě)而言，如果不具备相关专业知(zhī)识，可以选择把投资(zī)理(lǐ)财(cái)交(jiāo)给少数专业的人来(lái)做，让(ràng)优秀的基金(jīn)经理管理自己的钱袋子(zi)。具备一(yī)定投资能(néng)力和风(fēng)控能力的(de)人士可(kě)通过理财和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提条件是做好风控，选择适合(hé)自己风险(xiǎn)偏好的方向(xiàng)和标的(de)。

　　光大保(bǎo)德信基金：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保值增值，投资者在评(píng)估自身风险承受能(néng)力后可适当考虑(lǜ)公(gōng)募(mù)货币基金、公募(mù)中短债基金、商业银行(xíng)现金管理类产品等风险等级(jí)较低、支取(qǔ)相对灵活的产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗