美(měi)东时间周三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意加息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一(yī)步加息(xī)的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的(de)预期一(yī)致，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放(fàng)缓程(chéng)度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的(de)。但包括(kuò)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性(xìng)和(hé)近期(qī)银(yín)行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来的(de)决策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息周期(qī)是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注的(de)还是(shì)掌握(wò)政策的(de)主动权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有必要(yào)的，接(jiē)下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大(dà)概率不会给(gěi)出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的(de)可能(néng)性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利(lì)率不(bù)变(biàn)，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而(ér)通(tōng)胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着(zhe)他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即(jí)他(tā)们(men)现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们(men)的(de)工具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流在(zài)3月(yuè)底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银行的股(gǔ)价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预(yù)期(qī)，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地(dì)区性银(yín)行业(yè)危机带来(lái)的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债市场(chǎng)有序运作的(de)重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解决(jué)与市场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问(wèn)题的重(zhòng)要(yào)性。一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确(què)定性而(ér)言，美(měi)联储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景下美(měi)联(lián)储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续(xù)拖累市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国(guó)违约(yuē)的(de)“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克(kè)指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)这(zhè)边要(yào)求(qiú)白(bái)宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的(de)过(guò)程(chéng)中进入(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别rù)“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的(de)英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别英伟(wěi)达对二(èr)季度(dù)的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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