华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人(rén)身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的(de)风险的情(qíng)况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股(gǔ)票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共对30家(jiā)公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师(shī)和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入了以色(sè)列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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