券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体披(pī)露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优秀表(biǎo)现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bè俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗i)的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分(fēn)别是(shì)天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润(rùn)同(tóng)比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度(dù)营收同比下滑(huá)幅度(dù)较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金融(róng)资(zī)产(chǎn)规(guī)模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业(yè)务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到(dào)自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度(dù)的改善。

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