自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位kuò)产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位进行库(kù)存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大(dà)概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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