大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新阴肖有哪几个生肖能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市场而(ér)言，或代(dài)表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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