3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同时信贷投放(fàng)保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并(bìng)存(cún)，引(yǐn)发了中国经(jīng)济是(shì)否进入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国(guó)际上(shàng)通常认(rèn)为，通货紧缩是指总体物(wù)价(jià)水平在一段时间内持续下(xià)降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物(wù)价连续一段时间负(fù)增(zēng)长，三是伴随(suí)货币供应(yīng)量(liàng)持续(xù)下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度(dù)经济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不符合(hé)通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今(jīn)年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看(kàn)，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政(zhèng)策优化(huà)调整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季(jì)节性回(huí)落，加(jiā)之市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)价格的核心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水平并未出现(xiàn)持续(xù)而(ér)全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经(jīng)济增长来看(kàn)，一季(jì)度我国经(jīng)济开局(jú)良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济(jì)循环加(jiā)快畅通，市场预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季(jì)度经(jīng)济增速可(kě)能(néng)比一季度明(míng)显加(jiā)快，全(quán)年(nián)经济增长有望呈现逐(zhú)步(bù)回升(shēng)态势。近期(qī)，多(duō)个国际机构纷纷(fēn)上调对(duì)中国经济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明(míng)显区别。 随着金融(róng)支持效(xiào)果(guǒ)进一步(bù)显现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平(p得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手íng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总供求基本平(píng)衡，货币(bì)条件合理(lǐ)适度，居(jū)民预期稳(wěn)定，不存(cún)在长期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复(fù)苏(sū)阶段，总(zǒng)需求(qiú)不足(zú)仍是经济运行面(miàn)临的突出(chū)矛(máo)盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的(de)担忧情绪(xù)一定程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需(xū)引起高度(dù)重视(shì)。当务之(zhī)急，要继续科学精准(zhǔn)实施(shī)宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧(cè)结构性改革有机(jī)结合起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高居民收入上下更大功夫，提(tí)振市(shì)场信(xìn)心和(hé)发(fā)展预(yù)期，推(tuī)动经济(jì)运(yùn)行(xíng)持续好(hǎo)转。

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