全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金(j文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释īn)从去年年(nián)底以来(lái)出现较(jiào)大涨势(shì)，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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