当(dāng)前，市(shì)场投资者正(zhèng)在担忧，眼(yǎn)下美国(guó)政府的债务上(shàng)限僵局(jú)正朝着更危险(xiǎn)的方向升级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在(zài)白宫(gōng)就债务上限问题与(yǔ)总统拜登举行(xíng)会(huì)议后表示，这(zhè)次会见并(bìng)未(wèi)就解决债务上限问题达成任何有益意见，自己和国会其他几位党(dǎng)团领袖将于12日(rì)再次与总统(tǒng)拜登会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国(guó)总统(tǒng)拜登在白宫与国会众议院议长(zhǎng)、共和党人(rén)麦卡读西的字有哪些，读喜的字有哪些锡(xī)进行谈判，试图打破两党(dǎng)围(wéi)绕美国31.4万亿美元债(zhài)务上限问题长达三个月的僵局(jú)，避免在5月(yuè)底之前发(fā)生严重违约。

　　报道称(chēng)，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)、民(mín)主(zhǔ)党人查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领(lǐng)袖米(mǐ)奇·麦康奈(nài)尔、众(zhòng)议院(yuàn)民主党领袖(xiù)哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加此次(cì)会谈。

　　之前(qián)市场(chǎng)预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达(dá)成协议的(de)可能(néng)性不大，因此，在(zài)谈判前一(yī)日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性(xìng)违(wéi)约迫在眉睫之际，他不会在债务上(shàng)限问题上(shàng)打破党派僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这番言论无(wú)疑给此次谈判泼了一盆(pén)冷(lěng)水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务总额超过债务上限。美国财(cái)政(zhèng)部次日(rì)启动非(fēi)常规举措维持政府(fǔ)运营，避(bì)免出现债务违约。然而，使用非常规措施只能读西的字有哪些，读喜的字有哪些帮(bāng)助财政部暂时性(xìng)地(dì)继(jì)续(xù)借款。

　　上周，美国(guó)财政部长耶(yé)伦在致信国会领(lǐng)袖时发(fā)出了(le)债务违约可能期限的警(jǐng)告，称财政(zhèng)部的最佳估(gū)计是，若国会未能(néng)提高债务上限或暂停上(shàng)限，到6月初，财政部将无(wú)法继续履行政府的(de)所有义务(wù)，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上月末(mò)，共和党的债(zhài)务上限问题(tí)相关议案在众议院以微弱优势得到通过。议案(àn)提出，到明年3月31日前，暂停债务上限的限制，若两党能在这一时(shí)限之前同意把债(zhài)务上限再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限作废，但(dàn)提高(gāo)上限需要满足多种削减开(kāi)支的条件，共和(hé)党预计(jì)未来十年内将(jiāng)合计削减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示(shì)，这一将削(xuē)减支出和提(tí)高(gāo)债务上限捆绑(bǎng)的(de)议案没机会成为(wèi)立法。

　　上(shàng)周日，耶伦再次(cì)警告(gào)，6月1日政府(fǔ)将耗尽现金，如国会不提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，可(kě)能爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引发(fā)金(jīn)融和经(jīng)济崩溃。

　　美(měi)国监管机(jī)构(gòu)罕见“认错”

　　针(zhēn)对美国银行业危机，美国监管机(jī)构的第一(yī)份(fèn)“认错(cuò)”报告披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）发布(bù)报(bào)告承认，未能在硅谷银(yín)行倒闭之前向该(gāi)行(xíng)领导层(céng)施压，要求其尽快(kuài)解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监(jiān)管反应迟(chí)钝，未能(néng)及时排查隐患(huàn)，没(méi)有及时注(zhù)意到(dào)第一共和(hé)银行、硅(guī)谷银行在疫情期间发展过快(kuài)，吸收了(le)数(shù)千亿美元的存款。同(tóng)时，其(qí)工作人员也没有意(yì)识到银行过(guò)快扩张(zhāng)所带来的风(fēng)险。报告表示，银(yín)行“在纠正监(jiān)管机构已发(fā)现的缺(quē)陷方面行动迟缓(huǎn)，监管机构(gòu)也没(méi)有采取足(zú)够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出(chū)的是，美国银行业的(de)这一场危机风暴中，加州是名副其实的“震(zhèn)中(zhōng)”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒闭的第一共和银(yín)行也位于加州(zhōu)旧金山(shān)。此外，近(jìn)期同样遭遇严(yán)重冲击(jī)、股价暴跌的西太平(píng)洋合众(zhòng)银行也位于(yú)加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报告，在对硅谷(gǔ)银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥着(zhe)辅(fǔ)助作(zuò)用，而旧金(jīn)山联(lián)邦(bāng)储(chǔ)备银行承担主要监督(dū)责任，后者(zhě)未来可能会投入更多人员(yuán)进行(xíng)监督。DFPI在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，加州(zhōu)监管机构未来将对资产超过(guò)500亿美元、且(qiě)未(wèi)纳入(rù)保险的(de)存款规(guī)模很高的银(yín)行加强(qiáng)审(shěn)查(chá)。

　　在硅(guī)谷银行破(pò)产(chǎn)事件中，未纳入保险的存款(kuǎn)规模较高(gāo)是促成银行挤兑的关键因素之一(yī)。然而，报告指出，在过去(qù)，监管机构并未(wèi)认(rèn)定大量无保险存款一定(dìng)意味着风险增加(jiā)，因为拥有(yǒu)大量存款的账户往往是由企业客户持(chí)有的，这些客户(hù)往往很少更换银行。该(gāi)报(bào)告还表示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如何管理社(shè)交媒体和(hé)实(shí)时(shí)提款带来(lái)的风险，这些风险也可能(néng)加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二(èr)，美国政府再度推迟美国战(zhàn)略石油储备的回补计划。

　　美国(guó)能源部周(zhōu)二表示(shì)：美(měi)国战(zhàn)略石油(yóu)储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的(de)石(shí)油储备，能源部(bù)仍然(rán)致力于以一种(zhǒng)为美国纳(nà)税人(rén)带来(lái)最大(dà)价值(zhí)并保护美国经(jīng)济和安全利益的(de)方式回补(bǔ)SPR，同时(shí)遵守国(guó)会的授权并进行必要的维护——这些也(yě)是对该储(chǔ)备进行良好(hǎo)管理的一(yī)部分。

　　美国能源部(bù)表示，除(chú)了直接采购外，其补充(chōng)SPR的方(fāng)式(shì)还包括(kuò)要求一(yī)些炼油厂退回部分从SPR拿到的(de)石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过政府拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中(zhōng)进行的(de)石油销售，但(dàn)过去几周(zhōu)，SPR持续消耗150万至(zhì)200万桶。尽管在(zài)3月底和本月初(chū)，WTI油价一度降(jiàng)至72美元/桶(tǒng)以(yǐ)下(xià)，曾一度(dù)短暂符(fú)合美国政(zhèng)府制定(dìng)的在每桶67—72美元/桶时(shí)购入石油回补SPR的(de)条件，但(dàn)今年以来多数时(shí)候，WTI油价依然高于(yú)美国政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块间走势分化明(míng)显(xiǎn) 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在(zài)节后开盘(pán)一度全线跌破前(qián)低支撑后(hòu)，国内(nèi)三大(dà)油脂期货(huò)价(jià)格随即反转走高，增(zēng)仓上行。三个交易日(rì)，豆(dòu)油主力合约最高涨(zhǎng)幅(fú)5％或372个(gè)点(diǎn)，棕榈油主力(lì)合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力合约最高涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈(lǘ)油(yóu)抗跌(diē)。油脂(zhī)品种间(jiān)走势有明显分化，从板块(kuài)内强弱表(biǎo)现上来看，棕榈油(yóu)明显强(qiáng)于菜油和(hé)豆(dòu)油(yóu)。

　　期货日报记者了(le)解(jiě)到，此(cǐ)轮反转(zhuǎn)过(guò)程(chéng)中，市场风格不(bù)断变化，领涨(zhǎng)品种从豆(dòu)油切换到棕榈油(yóu)，领涨月份从主力转换(huàn)到近月，反映了(le)市(shì)场交易逻辑(jí)改变。

　　据(jù)光大期(qī)货分析(xī)师(shī)侯雪玲介绍(shào)，五一餐(cān)饮业火爆，美团预测五一(yī)堂食订座率同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油(yóu)脂消费(fèi)预期乐观，确认(rèn)了油脂大消费基(jī)调，且(qiě)认为(wèi)节(jié)后油(yóu)脂将迎来(lái)补库(kù)需求。“因海(hǎi)关对大豆检(jiǎn)验要求增加(jiā)、检验频度增加，大豆通(tōng)过慢，供(gōng)应压力(lì)后移，市(shì)场担忧豆油产量(liàng)或(huò)不及(jí)预期，豆油累库放(fàng)慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随(suí)后咨询(xún)机构数(shù)据显示(shì)大(dà)豆压榨保持较高水平(píng)，豆油(yóu)库(kù)存(cún)加速攀升，豆(dòu)油紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到(dào)港带来的(de)累库趋势(shì)压制，豆(dòu)油整体一直是不温不火；菜油整体受到(dào)需(xū)求难以消化(huà)供给的压(yā)制，前期(qī)表现(xiàn)弱势但在加(jiā)拿大题材出(chū)现后反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产(chǎn)地及国(guó)内持续去库的加(jiā)持下(xià)，表现最为亮眼(yǎn)，也是(shì)本轮(lún)油脂上(shàng)涨的领头羊。”中信建投(tóu)期(qī)货(huò)分析师石丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带水，一(yī)定程度(dù)反应了前期(qī)超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮(lún)反弹中连棕领涨，主要(yào)源于(yú)马棕4月(yuè)供需数(shù)据偏紧的(de)预期。

　　上周五主要机(jī)构公(gōng)布(bù)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，马(mǎ)棕(zōng)4月(yuè)产量不(bù)及预期，马棕(zōng)4月(yuè)库存环比可能(néng)大幅下降，进一(yī)步(bù)支撑了(le)马棕及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖期货分析师(shī)陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕出口环(huán)比显著(zhù)下降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油近期的价格优(yōu)势相比豆油及葵(kuí)油大幅(fú)缩窄(zhǎi)，导致(zhì)国(guó)际(jì)需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透预估(gū)4月(yuè)马棕产(chǎn)量(liàng)130万(wàn)吨，环(huán)比几乎持平(píng)。出口预估120万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少19％。库(kù)存预估151万—153万(wàn)吨(dūn)，相比3月库存(cún)167万吨(dūn)下降比较明显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给出的(de)4月全月产量环(huán)比减(jiǎn)幅更大，MPOA预(yù)估(gū)环(huán)比减8％。”陈(chén)燕杰表示，若产量预期兑现(xiàn)，4月马(mǎ)棕(zōng)库(kù)存或(huò)仅140多万吨(dūn)，已(yǐ)经是历史极低(dī)库存(cún)水平，库(kù)存环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主要(yào)在于(yú)当月假期较多，工作日偏少。因(yīn)马(mǎ)来种植园的印尼(ní)工人要返乡(xiāng)庆祝开斋节(jié)，通常开斋节(jié)当月马棕(zōng)产量(liàng)环比数(shù)据有偏低倾(qīng)向。今年印尼开斋(zhāi)节假期(qī)从4月19—25日，且随(suí)后是国际劳(láo)动节假期(qī)，预计(jì)因此印(yìn)尼工(gōng)人返乡偏慢导致当月产量环(huán)比(bǐ)降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，三(sān)个品种表现强弱与各(gè)自的国内外供需、消(xiāo)息面有(yǒu)直接关(guān)系，阶段(duàn)性(xìng)的宏(hóng)观企(qǐ)稳及情绪修(xiū)复也是此轮油(yóu)脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经济(jì)衰退及风(fēng)险(xiǎn)事件的(de)担忧情绪缓(huǎn)和，令原油及国内商(shāng)品短期(qī)偏强，是国内(nèi)油(yóu)脂反弹的重要(yào)环境因素(sù)。”陈燕杰表示，上周五晚(wǎn)间公布的美国(guó)非农就业等数据全面超预期。此外，耶伦也在(zài)敦促(cù)国(guó)会提(tí)高联邦债务上限。这些消息，从边际上缓解了(le)因美国银(yín)行业危机、债务上限到(dào)期(qī)、短(duǎn)期较差经(jīng)济(jì)数据带来(lái)的美国经济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随(suí)之止跌回升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏观环境(jìng)（欧美经济衰退预(yù)期、美国银(yín)行业危机、美国债务上限等(děng)），考虑巴西大(dà)豆卖(mài)压有所(suǒ)减轻但仍将持续、美豆新作目(mù)前播(bō)种(zhǒng)顺利(lì)、棕榈油产地处于(yú)季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂本(běn)轮(lún)可(kě)定义为反弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业(yè)内人士(shì)不看好油脂(zhī)反弹的持(chí)续性

　　值得注意的是，当前，因(yīn)宏观和基本面的压制依然存在，受(shòu)访(fǎng)人士对油(yóu)脂此轮反弹的(de)持续性并不乐(lè)观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较(jiào)强(qiáng)的背景下，我们(men)预期(qī)油(yóu)脂很难具备(bèi)持续的上行基础，此(cǐ)轮超跌反弹或(huò)难持(chí)续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需(xū)求好于(yú)2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需(xū)求不宜(yí)过分(fēn)乐观。而从时间节点上来看(kàn)，油脂(zhī)整体也(yě)将(jiāng)进入增库周期，在业内(nèi)人士看来，进(jìn)入增库(kù)周期已是事实，这(zhè)也将(jiāng)抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示，从国际棕榈油产地看(kàn)，目前是季节性增产季，中期产地(dì)库存趋(qū)向回升。但当前(qián)马(mǎ)棕库存(cún)很低，马(mǎ)棕供需转为充裕(yù)预计还(hái)需要几个月的时(shí)间。

　　“产地(dì)棕(zōng)榈油连续几个月(yuè)的去库是(shì)建立在1—4月产量偏低的基(jī)础上，但在倒(dào)挂的(de)豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差(chà)及主需求国高库存带来的(de)并不(bù)算好的出(chū)口(kǒu)前景下，后续(xù)产地库存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为棕(zōng)榈油传统低产期，3月马(mǎ)来(lái)西亚出(chū)现(xiàn)洪(hóng)涝，4月下旬则有开(kāi)斋(zhāi)节的扰乱，过去几个月马棕产量表现不佳(jiā)导致(zhì)了棕榈油的(de)连(lián)续去库。然而，开斋节后(hòu)棕榈油一般有着(zhe)超于正(zhèng)常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月下(xià)旬，预(yù)计(jì)马(mǎ)棕5月全月(yuè)的产量环比增幅可(kě)能还会更高，这预(yù)计将为马来西亚(yà)带来(lái)显著的累库压力，不利于(yú)产地报价及棕榈油(yóu)期价的持(chí)续上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪玲看(kàn)来(读西的字有哪些，读喜的字有哪些lái)，国内未(wèi)来两个月油脂市场累库为主(zhǔ)，大(dà)豆检验只(zhǐ)影响大豆供给(gěi)的(de)节奏但(dàn)不会消化(huà)供应压力，根据(jù)船期初步推算，5—6月国内大豆月均(jūn)到港950万(wàn)吨、油菜(cài)籽月(yuè)均到港50多(duō)万吨、油脂直接进口月均30多万吨(dūn)，那么油(yóu)脂单(dān)月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国内(nèi)油(yóu)脂库存走势来看，国内菜油库(kù)存从年初以来早就已(yǐ)经进(jìn)入累库状态。截至5月(yuè)5日，华(huá)东菜(cài)油库(kù)存(cún)34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整(zhěng)体回升(shēng)，豆油(yóu)的累库趋势(shì)也已经比较明显(xiǎn)，截至5月(yuè)5日(rì)，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周比增近10％，已连续(xù)三周(zhōu)累(lèi)库。后期(qī)从(cóng)库(kù)存季(jì)节性角度来(lái)看，整体累(lèi)库(kù)倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一(yī)呈现库(kù)存下(xià)滑的油(yóu)脂(zhī)是近(jìn)月(yuè)进(jìn)口(kǒu)不(bù)太(tài)足的棕榈油，但产地棕榈油(yóu)有望(wàng)在开斋(zhāi)节后开启(qǐ)累库，带来远(yuǎn)月棕榈(lǘ)油进口利(lì)润改善及(jí)新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂反弹空间(jiān)，但国(guó)内油(yóu)脂油料多数(shù)进口(kǒu)为主，成本(běn)端原(yuán)料的供需及价格的(de)变化对油脂(zhī)行情的影响要更大一些(xiē)。后期，市(shì)场需关注巴西大(dà)豆贴水是否进(jìn)一步(bù)反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地累库情况及国际(jì)菜油葵油价格变(biàn)化。

　　此外，值得(dé)关注的(de)是，宏观风险并没有(yǒu)完全消散，全球经济预期、美(měi)高利息对大宗商品(pǐn)需求传导等影响或更大。

　　“在(zài)宏观(guān)风险尚未释放完全，市场随时可(kě)能重新(xīn)聚焦(jiāo)宏(hóng)观风险，且油脂整体供应改(gǎi)善的(de)背景下，油脂(zhī)并不具备持续性反弹(dàn)的基(jī)础，后(hòu)期涨势(shì)预计放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内人士不看好油脂反弹(dàn)的持续(xù)性(xìng)和(hé)高度。在侯雪玲看(kàn)来，每次反弹(dàn)乏力(lì)都是空单(dān)入场(chǎng)机会，合(hé)约上建议选择远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)，品种中首选(xuǎn)豆油。待供需报告发布后可择机考虑(lǜ)棕榈油空单(dān)及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 读西的字有哪些，读喜的字有哪些