芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青(qī不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语ng)年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定是(shì)失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分(fēn)母的变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于(yú)去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造(zào)业和电(diàn)热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来(lái)看，知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(rén)口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人(rén)员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数(shù)据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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