自(zì)4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得(dé)资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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