昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知(zhī)情(qíng)人士透露(lù)，美国总统拜登(dēng)和众(zhòng)议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最(zuì)终可能达成的不会是一(yī)份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而(ér)是一份包(bāo)含几个关键数字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议(yì)员(yuán)们在未(wèi)来几个月(yuè)通过正常的拨(bō)款(kuǎn)程序敲定住房(fáng)和教(jiào)育等(děng)类别的细节。根(gēn)据美国联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的可自由支(zhī)配支出(chū)达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的(de)27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削(xuē)减这(zhè)一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首(shǒu)次面对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监控市场形势并及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不是(shì)推动油价(jià)上(shàng)涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前(qián)的(de)价格反映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油(yóu)价(jià)进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据(jù)显示，交易(yì)员们完全押注美联(lián)储会在6月或7月的某次会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议中美联储肯不拘于时句式类型，不拘于时句式还原定会加(jiā)息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息(xī)规模通常(cháng)都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均止步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最(zuì)好的英伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘(pán)历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市(shì)值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的(de)上市公司(sī)。盘中英伟(wěi)达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟(wěi)达(dá)创美股史上最大(dà)单日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示(shì)，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预(yù)期0.92美元(yuán)。按(àn)业务(wù)划(huà)分，英(yīng)伟达数据中心业(yè)务营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元(yuán)左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超人(rén)们预期。英伟达(dá)生产极度(dù)复杂的人工(gōng)智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集(jí)体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半(bàn)年(nián)或半(bàn)年(nián)多(duō)以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在(zài)经(jīng)历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货不拘于时句式类型，不拘于时句式还原(huò)投研中心(xīn)黑色高级研究员黄(huáng)科在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大(dà)幅(fú)下跌是(shì)宏(hóng)观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随(suí)着(zhe)截止日期临(lín)近，市场(chǎng)各(gè)方的避险观望情(qíng)绪(xù)较为(wèi)明(míng)显；而从美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继(jì)续加(jiā)息的可能(néng)性，当前美联储6月加息(xī)概(gài)率上升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗商品(pǐn)价格普遍形(xíng)成一(yī)定压力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公布的社融和固定资产投资等经济数据略低(dī)于市(shì)场(chǎng)，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济状况关(guān)联性较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然目前(qián)铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶，但随着成本(běn)端原料价(jià)格的大幅(fú)回落，钢厂方面(miàn)并没有很强(qiáng)的(de)减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成(chéng)本持续下(xià)移导致钢价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢材需求也已临近(jìn)淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢材(cái)价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色(sè)产业(yè)研究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀对(duì)记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增(zēng)、需求底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的负(fù)向循环，期(qī)现(xiàn)货(huò)价格呈(chéng)“螺(luó)旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来(lái)钢(gāng)材下游需求恢(huī)复距离此前(qián)预期有较(jiào)大差距，叠加今(jīn)年年(nián)初(chū)以来(lái)市场对下(xià)游需求(qiú)的乐(lè)观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下(xià)，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出(chū)现明显增(zēng)长，同时预期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产量平(píng)控(kòng)政策也进一步(bù)压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数(shù)据统(tǒng)计，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品(pǐn)种周度表观消费量均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市(shì)场面(miàn)临(lín)的(de)问题来看，方正中期期(qī)货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者，主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)以(yǐ)下(xià)三个(gè)方(fāng)面的问(wèn)题：一是(shì)高炉减产不充分(fēn)；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三(sān)是国内(nèi)政策刺激还(hái)比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年(nián)以来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底部(bù)是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季(jì)度以来国内(nèi)政策(cè)利(lì)多(duō)有限，导致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期出现，但国内市场利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出(chū)口一旦(dàn)转差，则板材(cái)供应(yīng)压力(lì)会明显增(zēng)加，产量也(yě)面临继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及(jí)预(yù)期后，国内下一个相(xiāng)对(duì)重(zhòng)要(yào)的政策(cè)时点可能(néng)在7月的半年度(dù)经济数据公(gōng)布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部(bù)的(de)确立需要黑色商品整体供应(yīng)回落(luò)，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货(huò)均(jūn)出现下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但(dàn)铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈(kuì)还在持续(xù)，价(jià)格(gé)还未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两(liǎng)个(gè)条件(jiàn)：一是煤(méi)炭(tàn)价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有(yǒu)实(shí)质性的减产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供需平衡的(de)预期。不过，从目(mù)前(qián)情(qíng)况来看(kàn)，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市(shì)场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国(guó)内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供(gōng)需格(gé)局(jú)，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有(yǒu)像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前回(huí)归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利(lì)于行业供需加快调整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石库(kù)存和钢(gāng)材社会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏(piān)低(dī)、6月份之(zhī)后来自政策(cè)面和市(shì)场力量的供应压减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及国内外(wài)价差有利(lì)于钢(gāng)材(cái)出口(kǒu)再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示(shì)，当前钢铁产业(yè)链库存整体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进入(rù)减产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行(xíng)情出(chū)现阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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