5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年(nián)多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上(shàng)市(shì)的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经(jīng)一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本(běn)次交易(yì)前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文(wén)华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时与(yǔ)政府(fǔ)机(jī)关(guān)、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持平(píng)。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的(de)因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技(jì)园(yuán)租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　00后初中学历很丢人吗="刷屏(píng)期货圈！文华财经两次(cì)冲击A股IPO无果后(hòu)，金证股份拟(nǐ)收(shōu)购其90.97％股权" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074520210.png">

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能(néng)力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未(wèi)披(pī)露(lù)具体的交易细节，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权00后初中学历很丢人吗。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初(chū)步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义(yì)务(wù)以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正(zhèng)式的(de)交易协(xié)议(yì)，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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