大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(q四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震ián)”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的(de)一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持(四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震chí)力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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