财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上(shàng)周五(wǔ)开始(shǐ)止跌(diē)企稳四(sì)个交易(yì)日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到(dào)汽车消费的火热(rè)，提升(shēng)消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价(jià)导致消费者对电动车的观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开(kāi)始预(yù)期(qī)5月需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目(mù)前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但未(wèi)来，止跌信(xìn)号能否持(c抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市hí)续(xù)稳(wěn)定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复(fù)生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需(xū)要观(guān)察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端(duān)需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商(shāng)实际上从去(qù)年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时代的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关(guān)键，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存(cún)水平(píng)恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开(kāi)的(de)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内(nèi)动力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的(de)合(hé)理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不(bù)完(wán)全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求(qiú)表现上(shàng)提(tí)前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶(jiē)段。从上游材(cái)料价(jià)格变化(huà)来看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)率先实现反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的(de)是，在锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等(děng)系列材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也(y抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市ě)已经逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季(jì)度(dù)新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且(qiě)回暖速(sù)度超过往年(nián)。随着(zhe)二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的订单需(xū)求。加上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不(bù)可(kě)能太大，最(zuì)多在(zài)10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人(rén)士表(biǎo)示，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议(yì)价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国(guó)内(nèi)回收的废旧电(diàn)池的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利(lì)，将进(jìn)一(yī)步释放(fàng)碳酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)给。经历过(guò)复杂的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池(chí)，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各个环节的价(jià)格以及供(gōng)需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前(qián)上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带(dài)动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业(yè)一季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于(yú)2022年四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一(yī)季度(dù)营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机会在价格下降周期中获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业将变(biàn)得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生(shēng)过的(de)事。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入(rù)局的新公司，则面(miàn)临(lín)停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大(dà)的两个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市锋(fēng)锂业。它(tā)们(men)去年(nián)的净利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也(yě)有(yǒu)行(xíng)业里(lǐ)最优(yōu)的成本(běn)。赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易(yì)价格也需(xū)要通过(guò)长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上游更低成(chéng)本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能(néng)源车市场(chǎng)。不(bù)过(guò)锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一个下游获(huò)利(lì)，上(shàng)游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些(xiē)车企的(de)三年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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