金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的阴霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问日什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会(huì)撤(chè)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完(wán)全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日(rì)本的(de)设(shè)备投资(zī)开始进(jìn)入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日(rì)本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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