五一(yī)长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历(lì)史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国(guó)银行业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行(xíng)动，再次(cì)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免政(zhèn作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面g)府部(bù)门停摆及可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济数据可(kě)能比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩(suō)减支出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很(hěn)可能(néng)是历(lì)史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投(tóu)资(zī)者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指数(shù)自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离太远，作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面最(zuì)终极目(mù)标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这(zhè)个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总(zǒng)会来(lái)，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(ch作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面í)到的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什(shén)么(me)金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它(tā)要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却(què)发现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一次(cì)一次(cì)放(fàng)过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都回不(bù)来(lái)，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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