财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据(jù)行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行预(yù)期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地(dì)区表2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费(fèi)复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续(xù)提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块估(gū)值基本(běn)处(chù)于历史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模(mó)未来将稳步上升，将在2022022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据4年超过90万亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等(děng)原材料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零(líng)售(shòu)环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额(é)，可以获得(dé)更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市(shì)占率前(qián)十的(de)集团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相(xiāng)关上(shàng)市公司(sī)包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：

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