踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模(mó)型的(de)看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去(qù)年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按一季度(dù)均(jūn)价(jià)计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的(de)2022年(nián)财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán贵州海拔高度是多少)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2贵州海拔高度是多少022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三(sān)六零私募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又(yòu)发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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