全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制定者有足(zú)够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班得不(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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