一个男的长期不碰他老婆是什么原因　今年(nián)以(yǐ)来，港股走势(shì)可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基(jī)金一季报披(pī)露(lù)渐落(luò)帷幕，整体(tǐ)来看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看(kàn)好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分开统计，下(xià)同）中含(hán)“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为(wèi)投资方向的基金。截(jié)至(zhì)一(yī)季度(dù)末，这些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经济呈现了(le)上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名(míng)基金经(jīng)理在一(yī)季度(dù)加大了对(duì)港股的投(tóu)资力(lì)度，提(tí)升港股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸(chén)龙管理的(de)前海开源(yuán)沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南(nán)方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的博时(shí)港股通(tōng)红利精选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计(jì)，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油(yóu)气开采、数(shù)字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按(àn)照增持情(qíng)况排序(xù)，加仓(cāng)幅(fú)度最大的前十只港股为(wèi)中国海(hǎi)洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团、中国(guó)石油(yóu)化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华(huá)电国际电(diàn)力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电(diàn)力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开(kāi)发等领域。值(zhí)得注意的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野(yě)一年持有基金基(jī)金经理史博在一季度中一个男的长期不碰他老婆是什么原因表示，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外(wài)无风(fēng)险利率方(fāng)面(miàn)，3月初(chū)非农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的(de)银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着(zhe)了加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击(jī)可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波动中上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加(jiā)大对政策(cè)优(yōu)化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块(kuài)的(de)配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济基(jī)金经理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行(xíng)业为互联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资(zī)性价比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通过推出人(rén)工智能相关(guān)模型及应用，提(tí)升自身运(yùn)营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期(qī)看好港股数(shù)字经济(jì)板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面(miàn)，港股(gǔ)市场(chǎng)大部分(fēn)的企业(yè)盈利来(lái)源于中国内地(dì)，中国内地经济的环比上行将会(huì)支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长，从(cóng)而(ér)支撑下港股公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年(nián)有所回落。对于估值相对(duì)较高的行(xíng)业将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业(yè)龙头公司受情(qíng)绪影响出(chū)现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较好(hǎo)的(de)买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在(zài)行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业(yè)绩(jì)的释放和四季(jì)度(dù)集采的预期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出(chū)现一定的调整，但是(shì)通过(guò)自(zì)下而上的方式生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍将有(yǒu)机(jī)会选(xuǎn)出有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)成长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金(jīn)经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望未(wèi)来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这(zhè)是推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景下(xià)，中国资(zī)产的吸(xī)引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风(fēng)险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国(guó)经济修(xiū)复有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块更有望(wàng)受益于经济(jì)复苏，盈(yíng)利预(yù)测(cè)有较大上修(xiū)空间；同时部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储(chǔ)备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会(huì)，有望(wàng)开(kāi)启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部(bù)分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上(shàng)行(xíng)风险显著(zhù)大于下行风一个男的长期不碰他老婆是什么原因(fēng)险的行业。市(shì)场预期在低(dī)位、景气(qì)度有拐点或(huò)持(chí)续性超预(yù)期的(de)行业(yè)。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期的(de)行业(yè)，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信(xìn)、石(shí)油石(shí)化等。

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