财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货(huò)价格(gé)本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人(rén)在(zài)4月23日研报(bào)中(zhōng)哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读表示，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同(tóng)期(qī)高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存货(huò)增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需(xū)求及(jí)加盟(méng)商补(bǔ)货需(xū)求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球地缘政治的(de)不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积(jī)极(jí)的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研(yán)究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读rong>，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度(dù)更快，年(nián)复合(hé)增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关(guān)企(qǐ)业(yè)通(tōng)过强势的(de)渠道建设以提高(gāo)市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市占率(lǜ)前(qián)十的(de)集(jí)团(tuán)中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联(lián)社不完全(quán)统计，相关上(shàng)市公(gōng)司包括(kuò)萃华珠(zhū哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周大生等，具体情(qíng)况(kuàng)如下：