分(fēn)析人(rén)士称(chēng)，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施(shī)，从风险管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置、投(tóu)资(zī)比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面对重要货币市场基金的基金(jīn)管理人(rén)提(tí)出了更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业内(nè中国哪里的莲子最好吃i)人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收(shōu)益的(de)投(tóu)资者造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预(yù)计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基(jī)金资(zī)产规模(mó)较(jiào)大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融机(jī)构或(huò)者金融(róng)产品关联性较(jiào)强，如发生重大风险，可能(néng)对资本市场和金(jīn)融(róng)体系产生(shēng)重大不利影(yǐng)响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入(rù)评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)满(mǎn)足下(xià)列(liè)任一(yī)条(tiáo)件的，基(jī)金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产净值连续(xù)20个交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人数量连续(xù)20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合重要货(huò)币市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘(hóng)余额宝货币(bì)、易方(fāng)达易理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户(hù)数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》实(shí)施(shī)后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格(gé)，基金(jīn)管理人需(xū)要增强抗风险能(néng)力(lì)，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处(chù)置机(jī)制。这将促使基金公司更加注(zhù)重风险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》与资管(g中国哪里的莲子最好吃uǎn)新规(guī)一脉相承，都是为(wèi)了(le)提升资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集(jí)中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提(tí)升(shēng)风(fēng)控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高(gāo)收(shōu)益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高(gāo)安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与(yǔ)其(qí)风险相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的(de)逐步落地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资(zī)管产(chǎn)品迎(yíng)来发展良机(jī)，财富(fù)管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的(de)附加监管(guǎn)要求，指出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期稳健的(de)经营和投资理念(niàn)，确保自身(shēn)投(tóu)资(zī)研究(jiū)、人(rén)员配备(bèi)、系统(tǒng)运(yùn)营、客(kè)户服务(wù)、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应(yīng)对(duì)等方(fāng)面的(de)能力水(shuǐ)平与重要货币(bì)市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核方面，基(jī)金(jīn)管理人(rén)的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的(de)考核评价、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直接或(huò)者间接与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金(jīn)的投(tóu)资(zī)运作指标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项要求。例(lì)如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业(yè)银行发行的金(jīn)融工具占基金资产(chǎn)净(jìng)值的比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过(guò)基(jī)金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不(bù)得超(chāo)过90天；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避(bì)免出现接受单(dān)一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致其(qí)持有份额超过基金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计(jì)提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金(jīn)融防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规模较(jiào)大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全身”的(de)重要影响，当出(chū)现风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对金融(róng)市场的流动(dòng)性安全产生冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的(de)限制，都(dōu)是为了(le)更(gèng)高流(liú)动性(xìng)考虑，重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止出(chū)现2016年部(bù)分(fēn)货币市场(chǎng)基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防(fáng)控和监督(dū)管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规(guī)定》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综(zōng)合评估重要货(huò)币市场基金各(gè)类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市场(chǎng)主体(tǐ)共(gòng)同(tóng)制(zhì)定合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预(yù)案应(yīng)当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合理性(xìng)、可行性等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金(jīn)发生重(zhòng)大风险的(de)，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等(děng)对重要货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会导致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》有利于保(bǎo)护低风险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金具有着投资(zī)者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分(fēn)规模较大(dà)的货币(bì)规(guī)模基金(jīn)如出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规(guī)定(dìng)》提(tí)升(shēng)了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的资产安全(quán)要求，有(yǒu)利于(yú)保护投资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基金(jīn)的(de)规范化、标准化、投资(zī)分散(sàn)化、安全化程(chéng)度将有提升，未来(lái)是否在(zài)公布的重点(diǎn)货(huò)币基(jī)金名录内，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量的(de)潜在背书因素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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