近(jìn)期(qī)交易(yì)商协会的(de)监管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激(jī)烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行启(qǐ)动自律(lǜ)调查，这是两天内第二(èr)家被要求自律调查的大行(xíng)。今年(nián)以来(lái)，交易商(shāng)协会已对多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力度在(zài)持(chí)续加大。

　　多家金(jīn)融(róng)机构接连(lián)被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部(bù)门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市(shì)场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会(huì)已对中(zhōng)国建设(shè)银行股份有限公司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承(chéng)销非金融(róng)企(qǐ)业债(zhài)务融(róng)资工具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)销发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行支持优质头部(bù)房(fáng)地产企业债券融资需(xū)求，承销(xiāo)房(fáng)地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债务(wù)融(róng)资工具，房(fáng)地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交(jiāo)易(yì)商协会官网发布信(xìn)息(xī)，针对中国(guó)进出口银(yín)行金(jīn)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做融(róng)债(zhài)券(quàn)发行(xíng)涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中国民(mín)生银行承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉及债券业务(wù)违规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构存在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做市(shì)业(yè)务(wù)方(fāng)式，每日滚动开(kāi)展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的现券(quàn)交(jiāo)易(yì)，代持利率债(zhài)活跃(yuè)券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西银(yín)行(xíng)和(hé)青岛银(yín)行，内控执行不严(yán)或流于(yú)形式(shì)，未(wèi)有(yǒu)效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现(xiàn)券买卖(mài)或做市等方式参(cān)与债券(quàn)代持交易链条，交易笔(bǐ)数和金(jīn)额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公(gōng)告(gào)称，交易商协会(huì)在日常(cháng)监测工作中发现(xiàn)，工商(shāng)银行主(zhǔ)承(chéng)销的(de)多期债务融资(zī)工(gōng)具发(fā)行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管(guǎn)理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站(zhàn)披露，近期在查(chá)处(chù)四平市城市(shì)发展投资控股有限(xiàn)公司(sī)案件时(shí)，发(fā)现吉林银(yín)行、吉林(lín)亿联(lián)银行因违规收取(qǔ)发行人(rén)大额(é)财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自(zì)律管理规(guī)则，被交易商协会进行自律(lǜ)调(diào)查(chá)。一同(tóng)被开(kāi)展(zhǎn)自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两(liǎng)家金(jīn)融机构(gòu)。

　　交易商协会监管(guǎn)处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违(wéi)规案件立(lì)案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出(chū)各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类型(xíng)机构和54名(míng)直(zhí)接责(zé)任人。作(zuò)出(chū)的(de)处(chù)分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家(jiā)机(jī)构被暂(zàn)停一定期限业务，12位责任人(rén)被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报(bào)的(de)原因包(bāo)括低(dī)价包(bāo)销多(duō)期债(zhài)务(wù)融(róng)资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正(zhèng)常秩(zhì)序；部分(fēn)债务融(róng)资工具(jù)未(wèi)按照发行(xíng)文(wén)件(jiàn)约(yuē)定(dìng)开展余额包销，个别(bié)债务融资工具挤(jǐ)占了其他投资(zī)人的正(zhèng)常投(tóu)标，违(wé个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做i)背了(le)公平公正原(yuán)则，并影(yǐng)响(xiǎng)了(le)发行利(lì)率，对市场正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在从事相关(guān)业(yè)务过程中，务必(bì)牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵守相关监(jiān)管规定(dìng)和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表(biǎo)示，做市商作为银(yín)行间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担(dān)着提高市(shì)场流动性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应(yīng)切实提升做(zuò)市交(jiāo)易(yì)能(néng)力(lì)，加(jiā)强内部控(kòng)制(zhì)和风险管理，确(què)保合规稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协(xié)会的(de)监管处罚(fá)力度(dù)明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交易(yì)商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市场(chǎng)各类(lèi)主体(tǐ)归位尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构(gòu)作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于(yú)商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应(yīng)的公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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