金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖(táng)期(qī)货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面(miàn)，减产是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖(táng)产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发(fā)布的(de)报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)科长相当于什么级别？一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

<科长相当于什么级别？img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/ed18195675742d2db1e9473b97fb8a99.png" alt="万物皆周期！六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周期爆(bào)发！白糖主力合约创出六年多新高，供需缺口超过500万吨(dūn)">

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会(huì)给出答(dá)案。

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