昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时(shí)间周二(èr)，美股三(sān)大指数(shù)集体低开，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩(bēng)了(le)，第一共和银行股价重挫，盘(pán)中一度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银(yín)行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性(xìng)银行股再次(cì)大跌，导致美(měi)国国债(zhài)价格飙(biāo)升，短(duǎn)期(qī)市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交(jiāo)易(yì)员不再完全押注美联储会再(zài)加息25个基点。6月的(de)美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利率仅(jǐn)比当前有效联邦(bāng)基(jī)金利(lì)率高出20个基点，这(zhè)暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息(xī)的可能性约(yuē)为80％。而本周早些(xiē)时候，交易(yì)员认为美联储在5月(yuè)份加息几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能(néng)进一步加息(xī)。除了大(dà)幅(fú)降低(dī)加息的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对(duì)利率见(jiàn)顶后美联(lián)储(chǔ)降息的(de)押注有(yǒu)所增加，他(tā)们预计到(dào)年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股(gǔ)时(shí)段，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数(shù)期货05合(hé)约(yuē)跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨(zuó)日23时收盘，国(guó)内期货主力(lì)合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃(rán)料(liào)油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美(měi)元(yuán)/桶。外盘有(yǒu)色金(jīn)属全线(xiàn)下跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和党人(rén)必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了一项将债(zhài)务(wù)上限问题和削减支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还(hái)要削减4.5万亿美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美国(guó)财政部长耶伦警告(gào)称(chēng)，如果美国国(guó)会不提(tí)高政府的债务上限(xiàn)，由此产生的债(zhài)务违约将(jiāng)在美国引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的(de)利率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将(jiāng)导致失业率(lǜ)上升，同时使美国(guó)家(jiā)庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出(chū)增加。耶伦(lún)称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一(yī)项“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场经济(jì)和金融灾难，使借贷成本永久提高(gāo)，增加(jiā)未(wèi)来的投资成本(běn)。如果不提高债务上限，美国(guó)企(qǐ)业将面临信贷市(shì)场的恶化，政府(fǔ)将可能(néng)无法向军人家(jiā)庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人(rén)发(fā)放(fàng)款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称(chēng)，拜登将(jiāng)“以(yǐ)创纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入(rù)到一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登在推特(tè)上写(xiě)道(dào)：“每一代人都要(yào)经(jīng)历为(wèi)了(le)民(mín)主挺身而出的时刻，为了他们的基(jī)本(běn)自由挺身(shēn)而出(chū)。我相信(xìn)这是我们(men)的(de)时(shí)刻。这(zhè)就是我竞选(xuǎn)连任美(měi)国总统的原因。加入我们(men)，让(ràng)我(wǒ)们完成这(zhè)项任务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法新(xīn)社分(fēn)析称，目(mù)前拜登(dēng)在民主党内部(bù)没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持续而激(jī)烈(liè)”的(de)审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党人(rén)将年(nián)满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调(diào)显示(shì)，70％的美国人包括51％的民主党人，认(rèn)为拜登不应该参(cān)选。不支(zhī)持他(tā)参(cān)选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交(jiāo)易(yì)所公布劳动节(jié)期间有关工作安排，调整相关期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日(rì)起第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)11％；镍、石(shí)油沥(lì)青期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时(shí)，黄金期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种期货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第(dì)一(yī)个未出现单边市的交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘结算时，国(guó)际铜(tóng)期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫(liú)燃(rán)料油期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自第一个未(wèi)出现单边(biān)市的(de)交易日收盘(pán)结算时，所有品种期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商所方面(miàn)，自4月27日(rì)结(jié)算时(shí)起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边市的第(dì)一个(gè)交易(yì)日结算时起，上述品(pǐn)种期(qī)货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化(huà)石(shí)油气期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平维持不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在(zài)各期货持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边无连续报价的(de)第一个交易(yì)日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调(diào)整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(píng)调(diào)整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复(fù)至节前标(biāo)准；其他期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合约的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相关品种持仓量最大的(de)合约未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期(qī)货各合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约的(de)保(bǎo)证(zhèng)金调整系数根据相应股(gǔ)指期(qī)货的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告称，自4月27日(rì)结算时起，工业硅(guī)期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交易(yì)后，在工业硅(guī)品种持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第(dì)一个交易日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价(jià)格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全(quán)国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛(shèng)期货分析师孙一鸣表示(shì)，近期生猪现货偏强的主要原因有(yǒu)四点：一是短期(qī)二次育肥造(zào)成(chéng)货源有(yǒu)所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑；三是(shì)近(jìn)期降雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四(sì)是“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期(qī)为(wèi)主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑依(yī)旧(jiù)在于产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触底(dǐ)。中小养(yǎng)户(hù)惜售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域(yù)二次育肥(féi)采购(gòu)量增加，政策消息稳(wěn)市信号相(xiāng)对强烈，期(qī)现货价格同(tóng)时上(shàng)涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观(guān)预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明(míng)显承压。同时，套保资(zī)金介入。因此周二期货(huò)盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析(xī)师(shī)蒋琴(qín)说。

　　从供(gōng)应端(duān)来看，截(jié)至(zhì)3月末，全(quán)国能繁母猪存(cún)栏(lán)相当于正常(cháng)保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分(fēn)析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于(yú)高(gāo)位，意味(wèi)着今年一季度去产能不及预(yù)期，供应偏宽松是(shì)事(shì)实(shí)。从目(mù)前的存栏以(yǐ)及(jí)屠(tú)宰企(qǐ)业库存(cún)来(lái)看，今年下半年市场不会出现生猪货(huò)源紧张或(huò)猪(zhū)肉紧张的(de)状态，供应宽松大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货(huò)生(shēng)猪分析师(shī)张(zhāng)晓君介(jiè)绍，从月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部监测(cè)数据显示，去年9月到今(jīn)年(nián)2月(yuè)全国(guó)新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加(jiā)，至少对(duì)应到今(jīn)年(nián)7月生猪(zhū)出栏供给相(xiāng)对充(chōng)足(zú)。从出栏体重来看，当(dāng)前生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去年增加约(yuē)3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方向发(fā)展，而且规模化(冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思huà)占比得到明(míng)显提(tí)升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期(qī)，产能较(jiào)为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基础(chǔ)产能”目标细化为(wèi)“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产能(néng)调控”，将全国能(néng)繁母猪数(shù)量稳定在4100万头的正常(cháng)保(bǎo)有(yǒu)量，可见(jiàn)国家(jiā)稳猪价的决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库(kù)存来(lái)看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀升。卓创资(zī)讯数据显示，截(jié)至4月20日，全(quán)国(guó)冻品库容(róng)率为31.9％，明显高(gāo)于去年最(zuì)高点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售不(bù)畅，待冻(dòng)鲜价差(chà)恢复(fù)，冻品持续出库，目(mù)前冻(dòng)品的高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为持(chí)续向(xiàng)好发展态势，政(zhèng)策引导(dǎo)及市场预(yù)期(qī)向好，加(jiā)上居民收入增加、消(xiāo)费意愿增(zēng)强等利好因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助(zhù)力。但是，实际需(xū)求(qiú)却一直(zhí)不温不(bù)火(huǒ)。目前(qián)看，今(jīn)年生猪(zhū)的需求(qiú)大概率将回归(guī)到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需(xū)求好转(zhuǎn)主要(yào)在于冻品入库(kù)以及(jí)二(èr)育支(zhī)撑，终端需求无实质性好转。目前“五一(yī)”备货基(jī)本收尾，从(cóng)走量看并未出现(xiàn)明(míng)显提升，随着二季度气温升高，需求逐步降低，预计(jì)需求再次回(huí)归至低迷(mí)状态。4月底到(dào)5月预计集团企业出(chū)栏计(jì)划或继续增加(jiā)，市(shì)场整体处于供大(dà)于求状态(tài)，现货价格“五(wǔ)一”后或继续回(huí)落为主(zhǔ)，盘面升水状态下(xià)短期缺乏上涨(zhǎng)支撑(chēng)。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整体供(gōng)给相对充足，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)前，终(zhōng)端(duān)备(bèi)货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑猪(zhū)价(jià)短线反弹。然而，假期(qī)效应(yīng)过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货(huò)盘面(miàn)资(zī)金已经提前反(fǎn)映(yìng)了市场情绪。建(jiàn)议投资者控(kòng)制仓(cāng)位(wèi)，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合(hé)来看(kàn)，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大(dà)概率(lǜ)仍将保(bǎo)持(chí)低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预(yù)期二季度(dù)二次育肥缓(huǎn)慢(màn)入场，行情或(huò)好于一季(jì)度。按照官(guān)方能繁存栏数据推(tuī)算，今(jīn)年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐步增(zēng)加的(de)阶段，并于10月份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生(shēng)猪理论出栏(lán)量大(dà)概(gài)率环(huán)比下降(jiàng)。而11月份(fèn)正值猪(zhū)肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当期生猪(zhū)价格(gé)，故(gù)目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在国(guó)家良(liáng)好(hǎo)调控之下，能(néng)繁母(mǔ)猪产能并(bìng)未过度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价不具(jù)备持续大幅上(shàng)涨的基(jī)础(chǔ)条件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价(jià)上行压力恐加大(dà)，追涨风险积(jī)聚，操作(zuò)上，建议(yì)养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕(zōng)榈油期(qī)货(huò)盘中大幅下跌，连续第三个交易(yì)日下滑，并触及(jí)约一个(gè)月(yuè)低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行(xíng)情变化多(duō)集中(zhōng)在需求端(duān)的(de)扰动，一(yī)方面，印度洗船事件为盘(pán)面带来了压力；另(lìng)一方面，市(shì)场对于第二波新冠疫(yì)情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面(miàn)下滑。”国联期(qī)货农(nóng)产品事业部分析(xī)师(shī)姜(jiāng)颖告(gào)诉期货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等(děng)海外经验，第(dì)二波(bō)疫情(qíng)的波及范围(wéi)预(yù)计很大(dà)概率将小于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈(lǘ)油将回(huí)归基本面。从相关因素的梳理来(lái)看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂分析师(shī)孙啸介绍(shào)，开斋(zhāi)节后(hòu)市场延续(xù)了产(chǎn)地未来供需转宽松的(de)交易逻辑。马来(lái)西(xī)亚午(wǔ)市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报(bào)价(jià)分(fēn)别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一(yī)个交易日(rì)均(jūn)有(yǒu)20美元/吨左右的(de)下跌。巨大(dà)的back结构也显示出市(shì)场对东南亚地区棕榈油食(shí)用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的(de)担(dān)忧。产地供需(xū)偏(piān)宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化(huà)。数据显示(shì)，印尼(ní)2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万(wàn)吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节性减(jiǎn)量。目前(qián)产地已步入增产(chǎn)季，在马来西(xī)亚(yà)摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产(chǎn)区未(wèi)来整体(tǐ)产量可(kě)能非(fēi)常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大(dà)增，库存超预期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月(yuè)份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口(kǒu)国植物油供(gōng)应充足，印度3月(yuè)棕榈油(yóu)库(kù)存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万吨(dūn)，充足的库存和竞争油脂的(de)影响或将冲击印度(dù)对棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂油料分(fēn)析师郭文伟表示(shì)，检验机构(gòu)AmSpec数(shù)据显(xiǎn)示，马来(lái)西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出(chū)口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入季节性(xìng)增产(chǎn)周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增(zēng)加(jiā)22.5％，产(chǎn)需结构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期(qī)，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量(liàng)预(yù)计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)预计开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利多增(zēng)强和(hé)出口前景不(bù)佳持续，后期马棕(zōng)继续面临累库压(yā)力，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方(fāng)面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节性(xìng)中性位置，其(qí)中(zhōng)棕榈油进口(kǒu)量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内食用油峰(fēng)值库存问题仍未解决。截至3月末，其食(shí)用油总库存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据目前已经(jīng)走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求(qiú)大(dà)概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外(wài)，国(guó)内方面(miàn)，郭文(wén)伟表示，国内(nèi)棕榈油近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修(xiū)复，近月进口偏低(dī)，远(yuǎn)月买船有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月(yuè)进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处(chù)在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下(xià)降，随(suí)着气温(wēn)升(shēng)高及棕榈油消费进一步(bù)好转，需求有望回升，国内棕(zōng)榈油继续(xù)呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕(zōng)榈油仍(réng)将随(suí)油脂整体(tǐ)弱(ruò)势运行，有下破可能。5月份(fèn)东南(nán)亚天气值(zhí)得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果出现(xiàn)持续干(gàn)燥天(tiān)气(qì)，产(chǎn)区增(zēng)产(chǎn)节奏将被(bèi)打破(pò)，届时，棕榈(lǘ)油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖(yǐng)看(kàn)来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因(yīn)素(sù)支撑。国内(nèi)贸易商进口(kǒu)利(lì)润深度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量(liàng)将明显减少。在此基础(chǔ)上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈油(yóu)消费季节性回暖(nuǎn)。第二轮疫(yì)情(qíng)虽可能有影(yǐng)响，但无法改变消费逐步恢复的大势(shì)，国内库存短期(qī)内仍(réng)可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕的预(yù)期(qī)基本(běn)一致。天气情(qíng)况有所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期(qī)，供应增加(jiā)而出口需(xū)求(qiú)较差，未来(lái)产地(dì)存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极(jí)低负(fù)值，棕榈(lǘ)油价格丧(sàng)失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存在(zài)集(jí)中供应压(yā)力的情况下，棕榈(lǘ)油(yóu)长期需(xū)求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利(lì)多(duō)因素对盘面有(yǒu)一定支(zhī)撑，价格(gé)或以(yǐ)区间调整为主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为(wèi)供强需(xū)弱格(gé)局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思