在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(wéi)持(chí)在这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预(yù)计增速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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