投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英马云看未来商铺的前景伟(wěi)达(dá)或(huò)相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提(tí)供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能(马云看未来商铺的前景néng)够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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