在锂价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成振荡外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(néng)则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这(zhè)一数据计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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