财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对外输出市(shì)场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明(míng)确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基(jī)金公司(sī)人(rén)士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成(chéng)交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第(dì)四(sì)次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人(rén)工智能(néng)行情(qíng)开(kāi)启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估(gū)方面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能源形成(chéng)了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮(lún)番(fān)流动，有投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很想知(zhī)道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场的(de)两大主题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计(jì)将继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源、医(yī)药及中特(tè)估等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在(zài)医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大(dà)指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板块首先(xiān)迎来了(le)基本面预期修(xiū)复(fù)的(de)改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也走(zǒu)出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启(qǐ)动以(yǐ)来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内最(zuì)高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基(jī)金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易日(rì)，热门个(gè)股批(pī)量跳(tiào)水让追高(gāo)的(de)投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，别人做量(liàng)化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体系(xì)里(lǐ)面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还(hái)有(yǒu)华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证(zhèng)沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来(lái)看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还是(shì)估(gū)值(zhí)，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是(shì)面对中特(tè)估的政策红利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源距(jù)离(lí)真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基(jī)金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信(xìn)心(xīn)。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的(de)整(zhěng)体观点是大概(gài)率市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可(kě)能(néng)是一个(gè)布局(jú)的(de)好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短(d发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的uǎn)期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。<发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的/p>

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是短期(qī)游戏传媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块(kuài)分化较为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板块(kuài)短期(qī)可能的风(fēng)险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的(de)灵活性。策(cè)略(lüè)的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总(zǒng)体延续修复的态势(shì)、但(dàn)修复(fù)的基础仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货(huò)币(bì)政策依然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松的(de)基调，流动性也维(wéi)持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当(dāng)前市(shì)场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受(shòu)益“一(yī)带一(yī)路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人(rén)士(shì)表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正常的行为(wèi)，不(bù)必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于(yú)几十个点的(de)起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边(biān)看(kàn)，行情(qíng)会(huì)在(zài)犹豫(yù)中展开。

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