5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三(sān)）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报(bào)送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经再次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持(chí)有(yǒu)标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本(běn)4000万元(yuán)，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本持平。报(bào)告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面的因素(sù)：一是(shì)公(gōng)值此之际是什么意思春节，值此 之际司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度(dù)，在多(duō)个核心产品和(hé)技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度(dù)受(shòu)到需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科(kē)技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及值此之际是什么意思春节，值此 之际17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份(fèn)均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易签(qiān)署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现(xiàn)金的(de)方(fāng)式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在(zài)本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项(xiàng)安(ān)排(pái)以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实(shí)施(shī)，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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