金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市(shì)变(biàn)得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他(tā)还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cón当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛g)整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)最(zuì)主要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东大会(huì)上解释了(le)抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的(de)角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特理解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来，国际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化(huà)的(de)巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的(de)确(què)被(bèi)低估(gū)了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层(céng)的助推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市未来将走向何(hé)方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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