券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体一季(jì)报悉数(shù)披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速(sù)较为(wèi)显著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22池子为什么被封杀.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个(gè)交易日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利同比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风池子为什么被封杀证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商(shāng)的增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券(quàn)商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速(sù)为负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足(zú)亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一池子为什么被封杀>季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈(yíng)利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投资致使利(lì)息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放(fàng)松(sōng)预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提(tí)升(shēng)420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方面(miàn)，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实(shí)现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。