5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此(cǐ)前(qián)约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过(guò)原计(jì)划在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度(dù)超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出(chū)了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权出售征集(jí)到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定就目标股权支付的(de)基准价款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔(bǐ)交易(yì)需(xū)要获得国(guó)资管理(lǐ)有(yǒu)权(quán)单(dān)位的批准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成，项目双方经协商一(yī)致，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主(zhǔ)要组装生产重型卡(kǎ)车与货(huò)车(chē)，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公司，将太原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安重汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意图是(shì)实现商用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(ch1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ē)曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年(nián)产10万辆重型(xíng)载货(huò)车(chē)、10万台发动机(jī)的(de)大型(xíng)重卡企业，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公(gōng)司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解放等(děng)头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃(líng)汽车(chē)不(bù)再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽(qì)车相关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽(qì)车(chē)还(hái)对江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起了(le)其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车(chē)在这(zhè)两年现金(jīn)流(liú)状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年(nián)一季度，这一科目(mù)仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维(wéi)护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进(jìn)江铃(líng)重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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