金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。<武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子/span>

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压(yā)力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储越来越多(duō)官(gu武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子ān)员为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束(shù)到(dào)降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度的时(shí)间，在此期(qī)间将面临(lín)经济(jì)和政(zhèng)策的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的(de)幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白(bái)银连(lián)续上涨后(hòu)会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风险依然(rán)利(lì)好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大(dà)幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍(réng)有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏(piān)弱，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续(xù)走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄(huáng)金将会(huì)不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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